惠譽信評：台灣券商上半年獲利增92%
此外，航空交通自2021年各國防疫措施逐漸解封後持續復甦，根據國際航協的資料，2023年上半年全行業客運量（客運周轉量）較去年同期上升47.2%。國內航線客運量已於第2季起超越疫情前水準。雖然各區域國際航線復甦步調不一，但整體載客量亦已恢復至約疫情前9成水準，惠譽預期，全球航空交通將在2024年前全面回升到疫情前水準。
惠譽信評亞太區非銀金融機構評等主管李信佳預期，未來市場成交量可能維持自疫情後超級寬鬆貨幣政策退出的緩步下滑趨勢，持續的地緣政治緊張態勢，全球經濟成長趨緩，頻發的市場風險事件會導致資本市場波動依然劇烈。
未來較低的市場成交量及較高的市場風險勢必會衝擊券商的經紀及自營業務表現，但惠譽依然維持對整體券商行業的穩定展望，主要因為台灣券商資本部位一向較為穩健，同時也維持充裕的流動性緩衝，能夠抵禦潛在金融資產減值及可能出現的流動性風險。
經歷過疫情的這幾年，金融科技的發展也明顯改變市場投資人行為。電子下單的便利性提升，投資年齡層下降，當沖交易市場佔比拉高，更劇烈的市場波動，讓券商在拓展業務的同時也必須加強對風險的掌控，特別是對市場風險及信用風險的控管。為了追求業務的多元化，券商也持續在財富管理業務耕耘，為客戶提供更完整財務規劃及更多元化的商品。但中短期來說，台灣券商的業務模式仍會以經紀及自營業務為主，獲利還是容易受到資本市場波動的影響。
目前台灣券商在海外市場的著墨不多，有布局的券商主要以香港，韓國跟東南亞市場為主，未來幾年的發展重點還是在拓展當地零售經紀市佔率，帶動跨境投行及財管業務的連動。
航空運方面，惠譽認為，疫情期間被抑制的出行需求快速釋放導致票價上漲，疊加航運量的回升，有利航空公司及飛機租賃公司的信用狀況。同時，波音及空客的飛機交付時程受供應鏈影響導致延遲，進一步推高飛機資產價格及租賃收益率，這有助緩解全球升息浪潮下資金成本上升對航空公司及飛機租賃公司盈利能力的影響。
然而全球宏觀經濟的不確定性及地緣政治風險仍然對於航空交通復蘇具有潛在影響，若航空需求急速下降以及營運成本大幅上升，將使航空公司獲利承壓，間接影響飛機租賃公司的資產品質。
此外，台灣的租賃行業所面臨的監管要求相比銀行及證券業較寬鬆，且台灣是一個以中小企業為主的經濟體，這帶動了租賃行業較為彈性及多樣化的發展。台灣中小企業的融資需求缺口大，這可以從台灣的前三大租賃公司的合計租賃資產在過去兩年年增率持續維持在20%以上得到佐證。2020年以來，台灣租賃公司的資產品質及融資成本因為疫情及升息對獲利帶來或多或少的影響，但大體信用表現還算穩定。
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