財政實力下修風險增加　穆迪將美國主權信用評等調降至負面-港臺熱話

財政實力下修風險增加　穆迪將美國主權信用評等調降至負面

jcatcj 11月 11,2023

在全球三大信評公司中，標準普爾早在2011年就將美國評級從最高一檔的AAA降至AA+。今年8月，惠譽也將美國信用評級從最高一檔撤下。因此，只剩穆迪仍給予美國最高級別的評級，而穆迪的最大股東正是常年把「不要做空美國」掛在嘴邊的股神巴菲特旗下波克夏。

財聯社報導，穆迪在公告中表示，美國財政實力的下修風險已經增加，可能不再能完全被特有的信貸優勢所抵消。在更高利率的背景下，如果沒有有效的財政政策措施來減少政府支出或增加收入，穆迪預計美國的財政赤字將保持非常大的狀態，顯著削弱債務可承受性。美國國會內持續的政治兩極分化，增加無法就放緩政府債務可承受性下降（所需的計畫）達成共識的風險。

值得一提的是，如果美國國會無法就財政撥款達成一致，現有的短期財政案將會在11月17日（下周五）到期，可能就是美國政府潛在的關門時間。

對於穆迪的決定，財政部副部長阿德耶莫在一份聲明中表示，盡管穆迪維持美國的Aaa評級，但財政部不同意其將展望轉向負面的決定。阿德耶莫強調，美國經濟依然強勁，而且美國公債是世界上最安全、最具有流動性的資產。

穆迪表示，今年美國公債殖利率急劇上升增加對美國債務可承受性的既有壓力。在缺乏政策行動的情況下，穆迪預計美國的債務可承受性將進一步、穩定而顯著地下降至與其他高評級主權相比「非常弱」的水準。

美聯準會的升息，將在接下來幾年繼續推升美國政府的利息支出。同時，儘管政府的收入基礎將隨整體經濟成長，但在沒有特定政策行動的情況下，這將比利息支出的增加速度慢得多。

穆迪預計，到2033年，聯邦利息支付相對於收入和國內生產總值的比例，將分別從2022年的9.7%、1.9%上升至約26%和4.5%。這些預測考慮穆迪對長期更高利率的預期，預計平均每年10年期公債殖利率在2024年達到約4.5%的高峰，並最終於中期穩定在約4%。

對於像美國這樣的儲備貨幣國家來說，債務可承受性決定財政實力。因此，在缺乏限制財政赤字規模的措施的情況下，財政實力將愈來愈多地影響美國的信用記錄。

穆迪特別指出，由於財政實力的削弱，政治分歧可能進一步限制政策制訂的有效性，阻止採取措施減緩債務可承受性的惡化。