國發會每月公布上個月的景氣對策信號，今發布最新5月的景氣概況。

景氣對策信號的9項構成項目，5月燈號均維持不變，但其中3項較4月減少，6項則較4月增加。值得關注的是，股價指數變動率由4月28.7%，5月增至32.3%，燈號續為紅燈，而且今年1至5月皆連續紅燈，是9項構成項目裡，最熱的一項。

工業生產指數變動率由4月12.7％，5月增至15.7％，燈號續呈紅燈且為今年第二顆紅燈，之前2、3月都是黃紅燈。攸關未來出口的機械及電機設備進口值變動率，由4月27.5%，5月減為26.0%，燈號續為紅燈且連續亮出第二顆紅燈。

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經濟發展處長吳明蕙分析，從上述三項構成項目，可觀察對經濟前景保持樂觀，此外金融面、廠商信心面、勞動市場、外貿面，都顯示景氣呈現穩健。她指出受惠AI人工智慧等應用需求熱絡，帶動生產、機械及電機設備進口值等指標續呈紅燈，出口維持綠燈，股市創新高則帶來財富效果，經濟復甦力道比預期好。

另外，9項構成項目的其他部分，貨幣總計數M1B變動率由4月的4.8%，5月增為4.9%，燈號續呈黃藍燈。工業及服務業加班工時變動率由4月的-2.7%，5月增至-2.4%，燈號續為綠燈。海關出口值變動率由4月的9.43%，5月增為9.47%，燈號續呈綠燈。

製造業銷售量指數變動率由4月下修值8.7%，5月減至7.9%，燈號續呈黃紅燈。批發、零售及餐飲業營業額變動率，由4月的11.4%，5月減為10.0%，燈號續為紅燈。製造業營業氣候測驗點由4月下修值98.66點，5月增至99.73點，燈號續呈綠燈。工業及服務業加班工時變動率由4月-2.7%，5月增至-2.4%，燈號續為綠燈。

景氣指標包括領先指標、同時指標、落後指標，其中，領先指標已連續8個月上升，同時指標也連續14個月上揚。

領先指標不含趨勢指數為103.40，較4月上升0.87%；7個構成項目經去除長期趨勢後，全部較4月上升，包括實質半導體設備進口值、外銷訂單動向指數、股價指數、工業及服務業受僱員工淨進入率、製造業營業氣候測驗點、實質貨幣總計數M1B、建築物開工樓地板面積。

同時指標不含趨勢指數為104.10，較4月上升1.16%。7個構成項目經去除長期趨勢後，僅實質海關出口值較4月下滑，其餘6項皆較上月上升，包括工業生產指數、實質機械及電機設備進口值、製造業銷售量指數、批發、零售及餐飲業營業額、電力（企業）總用電量、工業及服務業加班工時。

落後指標不含趨勢指數為98.21，較4月下降0.14%。5個構成項目經去除長期趨勢後，3項較4月上升，分別為全體金融機構放款與投資、五大銀行新承做放款平均利率、製造業存貨價值；其餘2項較4月下滑，分別為製造業單位產出勞動成本指數、失業率（取倒數）。

景氣對策信號中的領先指標，5月不含趨勢指數為103.40，連續八個月上升，七個構成項目經去除長期趨勢後，也全部較上月上升。同時指標不含趨勢指數為104.10，已連續14個月走升。

吳明蕙表示，國際情勢對台灣經濟為主要影響因子，但全球景氣復甦的因素已不再只有經濟面，還需考量政治面，因素相對複雜，包括各國貨幣政策、下半年美國選舉，外在影響因素非常多。

 

展望未來，國發會指出全球終端商品需求逐步改善，客戶回補庫存意願增加，加上新興科技應用商機持續擴散，將維繫我國出口成長動能；投資方面，隨企業對未來展望樂觀，且為維持製程領先優勢，投資擴廠意願可望提升，因應數位及淨零轉型，綠能及減碳設備需求增加，加上公共投資穩健成長，有利挹注投資。

內需方面，國發會指出，受惠國內景氣回溫、就業情勢維持穩健，加以股市創高挹注財富效果，以及政府持續推動各項措施以減輕民眾負擔、提高可支配所得，均有助民間消費維持穩定。

國發會提醒，先前復甦動能不足的傳產業，受到中國大陸消費動能影響，近期美國消費動能下降，歐洲GDP年增低迷，日本則有通膨率破2％的壓力，因全球貨幣政策走向分歧、主要國家貿易衝突增加、國際地緣政治情勢變化等不確定因素仍在，會影響下半年的復甦力道，後續仍須密切留意。

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標題：5月續亮黃紅燈今年第2顆　同時指標「連14升」國內景氣續回溫

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