2024富邦財經趨勢論壇年中場今登場。儘管2024年上半年全球經濟復甦腳步蹣跚，傳統製造業景氣持續低迷，各國央行貨幣政策分歧，加以地緣政治紛擾持續，但在AI風潮帶動下，投資人對未來抱持樂觀前景，許多國家股市表現亮麗，紛創新高。

羅瑋指出，長期以來，美國是全球經濟的領頭羊，各國央行都是依循Fed動向調整貨幣政策，當Fed啟動升息，代表美國經濟好轉，各國央行才會開始升息；Fed開始降息時，意味美國經濟可能惡化，各國央行立即跟進降息。然而後疫情時代，各國央行不再追隨Fed貨幣政策。Fed在2022年升息17碼，2023年升息4碼，仍未能有效抑制通膨預期。許多新興市場國家自2021年開始升息，在有效控制通膨後，2023年已開始啟動降息。

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羅瑋指出2024年至今，Fed還未啓動降息，但G10國家中，瑞士、瑞典、加拿大和歐洲央行已陸續降息。依照6月份FOMC會議公布的點陣圖，Fed今年降息幅度縮減為1碼，市場普遍期待Fed今年9月啟動降息，如果條件成熟，12月可能再降1碼。Fed延緩降息讓美國利率居高不下，加上美股表現強勁，進一步吸引國際資金流向美元資產，使得美元持續獨強。

此外，原先市場預期日本央行在6月貨幣決策會議將宣布減少公債購買，並表態7月再次升息。然而日本央行在會後聲明中表示將與金融機構討論後，在7月份會議宣布未來1至2年公債購買計畫，讓市場期待落空，使得日圓再次轉弱並貶破160關卡。

 

 

 

股市方面，在市場氛圍轉變及AI產業帶動下，美國Nasdaq與S&P500，日本和台灣等多國股市都於2024年上半年創下歷史新高。其中美國、台灣與荷蘭主要受惠於AI投資風潮，日本、歐洲與其他新興市場國家則是受惠國內外資金的轉向流入。

羅瑋指出，下半年三大關注焦點包括Fed貨幣政策、地緣緊張情勢、美國總統選情。他表示即使股市表現亮眼，但由於今、明兩年全球經濟呈低度成長，若高利率時間持續拉長，全球經濟成長動能放緩恐超出預期。

他表示全球企業自2022年第三季開始大規模去化庫存，至今已歷經8個季度，使各國製造業皆承受沈重壓力。目前美國經濟展現強勁靭性，歐元區也擺脫去年下半年連續兩季的技術性衰退，中國大陸經濟在各項刺激政策支持下，已渡過景氣最惡劣時刻，下半年隨著各國經濟好轉，若出現存貨回補訂單，將有利各國製造業終結長達兩年低迷不振的困境。

展望2024年下半年，羅瑋認為，年初至今，美國四大指數均創下新高，若Fed適時降息，美股將有進一步表現機會；日股受惠日本經濟與資本市場出現結構性轉變，將持續吸引國內外資金流入；低基期及中國各項財政貨幣刺激政策，則有助於陸港股回升。債券市場在Fed明確表態前，債券殖利率仍有回升可能；儘管Fed已於3月調整量化緊縮(QT)步調，後續仍須密切注意金融市場流動性。

他表示外匯市場主要由Fed政策調整節奏主導市場資金動向，歐洲與大陸能夠加速復甦，資金為尋求較高報酬將流向非美貨幣。原物料市場價格則受經濟前景預期與地緣政治影響，包括OPEC+的減產、中國及印度需求和美國戰略石油儲備回補等因素，將牽動國際能源價格；聖嬰現象也持續對糧食及原物料生產造成負面影響。

 

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標題：富邦金提醒下半年關注3焦點　羅瑋：留意企業何時加速回補存貨

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