降息快來了！ 百年資產管理巨頭MFS：把握固定收益資產投資契機
美國資產管理巨頭MFS全盛在1924年推出美國第一檔開放式共同基金，帶領業界跨出革命性的一步，為大眾打開投資大門，如今成立屆滿一百年，MFS全盛的全球管理資產規模達6,296億美元，全球固定收益、股票和量化投資分析團隊成員合計達278位，並擁有11位的ESG及盡職治理團隊成員，柏瑞投信則是自2006年起，為MFS全盛基金在台灣之總代理。
MFS全盛投資總裁Carol Geremia表示，金融市場的複雜度與風險與日俱增，根據研究公司Callan Institute於2023年統計，同樣追求7%的投資回報，現今投資人須承擔的風險較30年前高出約5倍之多。此外，根據Fed在2022年的研究發現，機構投資人的佔比攀升，持有資產的時間卻縮短，這對金融體系的影響為何，也相當值得留意。
根據Fed研究發現，50年前機構投資人的比重約為10%，幾乎是散戶在投資，如今卻高達95％，平均持股時間卻從1950年代的96個月，2022年銳減至5.5個月，Carol Geremia強調，很多基金公司強調他們是長期投資，但是從數據來看並不是這樣，而從MFS過去公開展示的成果，是真正秉持長期投資的理念，並不是要比較長期與短期投資優劣，而是惟有長期投資、找到對的公司，與其一同成長，需要時間才能獲得更好的長期投資價值，MFS持股時間都比同業長達3到4倍時間，並替客戶創造更加宏觀的願景。
MFS全盛固定收益策略分析團隊董事總經理Benoit Anne表示，全球央行已經陸續步入降息循環，貨幣政策重新成為強力政策工具，隨之而來的總經情境轉型，將替固定收益打造有利的環境。不過，考量到目前殖利率水準，未來一年固定收益資產料將受惠於央行的降息週期，觀察固定收益資產目前的收益水準並不亞於其他資產類別，已浮現投資吸引力。
Benoit Anne指出，目前市場預估未來12個月Fed將降息約200個基點，總經情境將回到舊常態，考量固定收益資產主要的總回報貢獻來源，將來自於票息收益與利率變化，目前還沒有看到刺激利差擴張的理由，但這其實並不罕見，在強勁基本面與技術面支撐下，加上經濟軟著陸可能性高，投資人對於信用債需求不減，不用過度擔心信用利差偏窄的情況。此外，考量存續期/殖利率之倍數，目前正是承擔存續期風險的甜蜜點，可考慮佈局較長天期之殖利率曲線區段。
Benoit Anne進一步說明，總經情境的轉型不一定會使得股債相關性回歸常態，短時間內，股債仍將維持高度相關性，主要是降息之後仍會刺激股市，但這屬於短期現象，長期來看固定收益資產仍浮現吸引力，因此，在此時提高固定收益的資產配置是更為明智的舉動。
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