台股ETF受益人數續創高 高股息ETF竟出現「舊愛勝新歡」
在債券ETF方面，市場預期2025年聯準會可能放緩降息步伐以因應金融市場變化，且決策官員認為就業和經濟成長的下行風險已有所減輕。近期債券市場在利空出盡、價格反彈後，部分投資人紛紛獲利了結，上周債券ETF受益人數再減少近2萬人，連續3周下滑。
海外ETF方面，上周受益人數達144.3萬人，周增3.4萬人，連2周增加。主因是有新ETF掛牌上市，以及川普重返白宮的可能性帶動美股相關產業慶祝行情，吸引投資人加碼美國市場為主的ETF。相比之下，陸港股ETF表現持續平淡，因中美貿易戰延續及缺乏中國振興政策。不過，隨著中國中央經濟工作會議召開，陸港股有望出現政策行情。
中國信託投信指出，今年台股ETF受益人數成長417.9萬人，增幅69%，其中高股息ETF佔比達70%，顯示其低波動及分散投資特性仍受青睞。高股息ETF年增345.6萬人，增幅達90%，其中老牌高股息ETF因台股震盪劇烈更受投資人喜愛。
基金經理人張圭慧表示，台股11月未如預期呈現旺季行情，受「川普交易」影響，資金大舉回流美國，拖累整個亞太新興市場股市表現。然而，隨交易情緒回穩，台股在11月底回測季線後醞釀反彈，今日更一度大漲500點。輝達半導體築底完成，新一代晶片將於明年量產，加上AI需求持續成長，半導體產業前景看好。
張圭慧指出，台灣金融股受惠於高利環境，淨利差擴大及台股表現亮眼，銀行存放款業務及壽險投資收益成長，推動金融股股價表現。金管會數據顯示，金融三業前10月稅前獲利逾9,500億元，全年有望突破兆元新高，吸引投資人布局金融股與科技股市值型ETF及高股息ETF。
根據聯準會最新會議紀要，官員支持對未來降息採取謹慎態度，認為經濟穩定且通膨緩慢降溫。市場預期2025年聯準會將更緩步降息。張瓈尹分析，近期債券ETF受益人數雖減少，但全年增幅近8成，長天期美債與投資等級債ETF仍是熱門標的，反映投資人對降息循環的期待。
張瓈尹補充，投資人憂心川普財政與移民政策恐推升通膨，10年期公債殖利率曾升至4.5%，吸引買盤湧入。近期殖利率回檔至4.2%區間，隨著利空出盡，市場預期利率有望進一步修正至4%。投資人可伺機布局投資等級債與金融債ETF，以把握未來降息循環的機會。
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