從出海浪潮，看中國再保險(1508.HK)的護航與進擊-港臺熱話

從出海浪潮，看中國再保險(1508.HK)的護航與進擊

港美A經濟艙 07月 05,2024

在近年來，在內需疲軟、市場競爭激烈的環境下，各行各業都在積極尋求海外增量。據統計，2023年中國企業對外直接投資達到1478.5億美元。在高科技、制造業和服務業領域，中國企業通過海外並購、設立子公司等方式，不斷拓展國際市場，增強全球競爭力。

在這一背景下，“一帶一路”倡議的重要性被提升到了新的層次。據統計，2023年中國與“一帶一路”沿线國家的貿易額達到19.47萬億元人民幣，同比增長2.8%，佔中國對外貿易總額的46.6%。可以看出，“一帶一路”倡議已成爲中國企業全球化的重要平台，帶動了大量的基礎設施建設和貿易流動。

然而，世界百年未有之大變局加速演繹，逆全球化思潮擡頭，地緣政治環境變幻無常，給出海企業帶來了諸多不確定性和風險。

因此，出海企業需要更專業的保險產品支持，以應對這些復雜的國際環境。根據國際商會的報告，企業在進行國際化經營時需要全方面的保險保障，如政治風險保險、信用保險和海運保險等，以降低不可預見事件所帶來的經濟損失。

作爲再保龍頭，中國再保很早就意識到其中存在的機遇和挑战，長期以來都着力聯合業內機構，爲中資企業出海提供風險保障。不止如此，中國再保同樣充分發揮再保險的全球化屬性，順應國內企業出海浪潮，挖掘海外市場增量機會。

一、擴大“朋友圈”，爲中國企業出海保駕護航

在全球經濟增速放緩的大背景下，“一帶一路”倡議不僅對中國至關重要，也對全球衆多國家帶來了顯著的益處。這一倡議促進了全球貿易和經濟合作，通過基礎設施建設和經濟走廊的構建，提升了各國間的互聯互通和經濟發展水平。

“一帶一路”貫穿亞非歐大陸，涉及超過150個國家，其中多數爲新興經濟體或發展中國家，地域差異性大，風險復雜多樣。中資企業在參與“一帶一路”建設過程中往往要面臨各類風險，比如政治風險、社會法律風險和自然災害風險等。

“一帶一路”項目往往具有周期長、資本密集程度高等特點，這與保險資金的長期特徵匹配度較高。保險業作爲經濟的“減震器”和“穩定器”，在助力“一帶一路”建設過程中，不僅通過各類直接投資或融資方式發揮了重要作用，還立足主業提供風險保障和風險分散。2022年，保險業爲共建“一帶一路”相關項目提供風險保障超過6萬億元。

在這一過程中，越來越多的險企加入其中，積極开展海外市場。截至2023年6月末，6家中資保險機構在8個共建“一帶一路”國家設立了15家境外分支機構。與此同時，“一帶一路”再保險共同體（以下簡稱“再保險共同體”）發揮了重要作用。

中國再保作爲再保險共同體主席單位和管理機構，積極推動成員公司爲中資企業提供風險保障，2022年，各成員公司共計爲中國海外利益（財產類）提供近3.3萬億元保險保障。

多個重大海外項目得益於再保共同體的保駕護航，例如中遠海運港口、招商局港口等海外項目。截至2023年6月末，再保險共同體累計承保“一帶一路”項目74個，保障境外總資產570億元人民幣。

再保險共同體總保額自2020年的11億元增至2023年上半年的220億元，增長約20倍；承保項目從2020年的3個增至2023年上半年的25個，爲中資企業參與“一帶一路”建設提供了重要支持。

除了保障規模和項目數量的不斷攀升，以中國再保爲代表的中資險企也在不斷進行迭代升級，拓寬保障範圍。

長期以來，我國保險業在諸多特殊險種領域都落後於國際頂尖水平，相應的技術儲備和承保能力都有所不足，無法爲中資企業海外風險提供充足保障。

但隨着再保共同體的成立，以中國再保爲代表的衆多險企通力合作，开發了4個“先行先試”承保險種，包括含延期完工責任的建築安裝工程保險、含延期完工責任的工程項目貨物運輸保險、恐怖主義保險及政治暴力保險，彌補了國內市場空白。

比如，自再保險共同體正式運行至2023年上半年，再保險共同體共承保48個政治暴力險項目，在其中30個項目中擔任首席並提供保險方案，首席率超60%。

這背後是國內險企技術實力的不斷提升。2023年，再保險共同體運用衛星遙感技術，首創包含9個一級觀測指標、42個二級觀測指標的政治暴力險、含延期完工責任的工程險衛星遙感觀測指標體系。

二、順應時代浪潮，中國再保始終站在國際舞台中心

再保險共同體能夠交出這一系列亮眼成績，除了各個成員單位間的通力合作外，中國再保作爲其中的領頭羊，也發揮了重要作用，不止是爲其他機構賦能，更深度參與各種海外項目之中。

2023年，中國再保爲一萬余列中歐班列、超80萬標准箱跨境貿易貨物提供風險保障，穩定支持出口信用保險業務。

同時，中國再保還爲418個“一帶一路”項目提供風險保障，創造性運用衛星遙感技術提供風險減量服務，承保標志性項目獲《人民日報》報道，成果入選第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇務實合作項目清單。

進一步細化來看，2023年，中再產險參與中國海外利益業務項目238個，累計提供風險保障1301.93億元；中再壽險參與“一帶一路”項目12個，風險保障總額達64.94億元；中國大地保險全年爲中國海外利益業務項目累計提供風險保障2873億元。

從更高維度來看，中國再保能夠在海外項目中頻頻擔任主角，也存在着某種程度的必然性。

一方面，聚焦於保險行業本身，對外开放程度以及國際化水平是衡量行業整體發展質量的重要指標，也是推動我國從保險大國邁向保險強國的關鍵所在。另一方面，若從險企本身發展來看，在爲中資企業出海提供風險保障的同時，也應該順應出海浪潮，尋求自身的增量機會。

尤其是再保險公司，由於其風險分散、資本效率的要求，其天然具有全球化的特徵。比如慕尼黑再保險、瑞士再保險等國際再保龍頭的境外市場收入佔比均超過一半，可以說，全球化已經成爲頭部再保險公司提升綜合競爭力的必經之路。

中國再保早在1999年便在倫敦成立代表處，邁出了國際化第一步。隨後，其在2011年加入了倫敦勞合社，並在英國建立了業務平台，爲集團優化業務結構、分散風險、培養人才提供了有利條件。2018年，中國再保更是收購了英國橋社公司，增強了全球市場布局，並充分引入橋社在風險管理、承保技術和數據分析方面的豐富經驗和技術，提升了集團整體的綜合競爭力。

得益於此，中國再保實現了內外雙輪驅動，2023年，境外財產再保險及橋社業務總保費收入232.85億元，同比增長18.7%。其中，橋社業務也保持着穩健發展，自收購以來，實現規模利潤同步翻番。從2019年到2023年，橋社保費收入增長98%至190.39億元，綜合成本率下降了17.37個百分點至81.88%。