這次跟歷史不同！經濟衰退機率僅25% 法巴：股票表現將優於債券
美國聯準會宣布降息50個基點，開啟新的降息週期，儘管聯準會表示未來不會維持這一降息速度，但市場普遍預期今年還會有2次降息。與此同時，聯準會的早期評論也減緩了市場對大幅快速降息的預期。
法國巴黎銀行財富管理預計，聯準會將在今年11月及12月分別降息25個基點，並且明年每季持續降息25個基點，最終將政策利率在2025年底降至3.5%，接近中性利率3.25%。此外，短期內美國10年期債券收益率預計將走升，並在未來12個月回落至4%左右。
此次聯準會決定降息50個基點，將聯邦基金利率下調至4.75%~5%，市場大多預期聯準會將只降息25個基點。聯準會的行動表明經濟狀況良好，通脹風險降低，但勞動市場風險有所上升，這也反映出其並非出於對經濟衰退的擔憂，而是認為通脹壓力逐步緩解。
市場原先對聯準會快速且大幅降息的預期較高，但最終結果未達預期，導致市場短暫失望，並使長期債券收益率上升，股市也因此略微回落。然而，法國巴黎銀行認為這僅是短期波動，長期來看，降息週期將帶動市場逐漸回穩。
法國巴黎銀行財富管理認為，美國聯準會未來不太可能繼續以50個基點的幅度降息。基於我們對經濟軟著陸的預測，預計11月及12月的降息幅度將為25個基點，並且從2025年開始每季降息25個基點，至2025年底利率將降至3.5%。
法國巴黎銀行財富管理預期，美國10年期債券收益率短期內將上升，未來一年內可能回落至4%左右。債券市場的波動主要受多重因素影響，包括聯準會降息速度、市場預期和美國國債供應狀況。
隨著主要央行進入降息週期，全球流動性和信貸狀況將逐漸改善，這將為股票、商品和公司債券市場帶來支撐。我們看好投資級別的高品質公司債券，認為這是比高收益債券更具吸引力的選擇。法國巴黎銀行財富管理認為，經濟衰退的可能性僅有25%，因此看好未來股票市場的發展。
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