輝達財報佳股價卻崩！陸行之：投資人像被餵毒 憂台積電遭拖下水
陸行之發文分析Nvidia財報，第三季度營收季增17%，年增94%，明顯高於之前的6-10%季增指引，以及分析師預期的11%季增，及年增83%。至於第四季度營收指引季增5-9%，年增70%達375億美元+/-2%，高於彭博社分析師季增6%，年增68%達371億美元的預期。
從獲利來看，Nvidia第三季度EPS為0.78美元，高於彭博社分析師預期的0.72美元，根據各項指引來測算，第四季度EPS為0.76-0.78美元，跟彭博社分析師預期的0.8美元差距不大。從庫存來看，Nvidia第三季度庫存月數為2.57，季減4%，年減15%，表示客戶需求還算穩定，公司也說在2025年的未來幾個季度，新產品 Blackwell 還是短缺。整體來說，第三季度的數據中心營收季增17%，跟整體公司的季增相同，數據中心營收佔比約88%，與前兩個季度差距不大。
陸行之表示，感覺分析師/投資人好像被餵毒，對AI晶片投資癮越來越大，預期越來越高，沒有個10ppts beat就不夠興奮，公司越來越難為了。其次，AMD第三季度數據中心營收為35.5億美元，季增25%，優於基礎已經超大的Nvidia的17% (307億美元)，四季度總營收季增指引也優於Nvidia，雖然數據中心營收份額不是一個數量級別的。
陸行之認為，「老實說，Nvidia/整體AI晶片訂單應該還不到台積電營收的15%/20%，謝謝Nvidia這兩年的貢獻」，但他認為台積電還是要看整體半導體產業的需求變化，不知兩者何時才會脫鉤，有擔心以後AI熱潮過了之後，也把台積電拖下水。
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