解析川普政策!法人:放鬆監管有利科技股 對中強硬電子業承壓

jcatcj 11月 26,2024

面對市場短線震盪,富蘭克林證券投顧建議投資人採取多元配置策略,以美國平衡型及中天期複合債券型基金為核心,兼顧收益和風險。同時,關注AI長線趨勢的科技產業型基金,以及美國價值型基金、小型股基金和基礎建設產業基金,捕捉川普政策可能帶來的投資機會。  

根據最新資金流向統計,過去一週整體股票型ETF吸引217.9億美元淨流入,美國市場表現亮眼,單週淨流入高達198.11億美元,中國市場流入3.09億美元,拉丁美洲則獲0.91億美元資金支持。然而,其他主要市場如日本、亞洲及歐洲則分別流出33.59億、27.12億及11.13億美元,顯示資金對於不同區域市場的偏好顯著分化。  

從產業ETF來看,科技、金融及原物料板塊獲得投資人青睞,為淨流入前三大產業,反觀醫療保健板塊資金淨流出最多,其次為主題型及核心消費類ETF。  

短線上,投資人應關注美國10年期公債殖利率是否會突破4.5%的關鍵水準,債券市場殖利率走揚為空手投資人提供了進場良機。整體來看,美股短線雖有震盪,但中長線多頭格局不變,尤其是以科技股為代表的板塊,受輝達財報顯示AI需求強勁影響,仍具長期增長潛力。  

富蘭克林坦伯頓研究院院長史蒂芬‧多佛表示,共和黨在本次大選中勝出,市場預期減稅、更大財政赤字及放鬆監管措施將推動經濟增長,進而利好能源、原物料類股。此外,減輕監管負擔將刺激商業投資支出,受益產業包括中型股、化石燃料能源公司及金融股。然而,共和黨可能削減《降低通膨法案(IRA)》的綠色補貼,對乾淨能源領域構成挑戰。  

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森‧柯堤斯則指出,科技板塊有望受共和黨政策利好,包括企業減稅促進IT支出、監管放鬆利好科技巨頭及AI領域的政策支持。但共和黨可能對中國實施更嚴格的半導體出口管制,將對電商和消費性電子市場帶來壓力。

雖然共和黨政策助力美股,但從資金流向觀察,新興市場普遍成為外資提款機。台股上週遭外資淨賣超15.52億美元,南韓、印度、印尼等亞洲市場亦出現不同程度的資金流出。相較之下,泰國逆勢吸引0.26億美元資金流入。  

固定收益市場方面,債券ETF過去一週吸引77.78億美元資金淨流入,美債和歐債分別獲65.08億及7.13億美元流入,但亞債則流出2.46億美元,反映地緣政治風險對亞洲市場的壓力。從信評角度看,投資級債券和非投資級債券ETF分別吸引52.71億及14.65億美元流入。  

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒認為,共和黨全面執政有助於放寬產業監管,航空、金融及汽車產業將成為受益對象。然而,市場波動風險依然存在,投資人應採取精選標的及聚焦品質的策略以應對潛在挑戰。  

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