Fed有望9月降息「殖利率再度陡峭化」 PIMCO建議：建立抗通膨保護資產
投資機構PIMCO（品浩）今舉行「2024年PIMCO長期展望媒體簡報會」，會中邀請PIMCO董事總經理暨全球經濟顧問Richard Clarida，他曾擔任美國財政部助理部長、聯準會副主席，今於簡報會發表投資觀點。
AI引領美股及台股科技多頭走勢，市場聚焦AI和通膨關聯性，Richard Clarida分析，AI提高生產力，樂觀看法將挹注GDP 15% ，但悲觀看法僅會增加GDP 5%，一來一往就差數倍，AI應用的明顯效果將可壓低通膨，但如要AI提高生產力，就需要擴大資本支出，連帶也會增加通膨壓力，因此AI和通膨的關聯，現在言之過早。
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PIMCO（品浩）今年的論壇主題聚焦「收益優勢」，Richard Clarida指出，經歷低利率環境之後，現今已進入世代重製的高利率環境，好消息是通膨已降到2%， 歐洲瑞士央行已啟動降息，總經風險目前更加均衡，風險也轉至未來財政支出和部分市場估值過高的問題。
Richard Clarida指出，美國今年經濟成長率將從去年的3%降至1.5% ，通膨降溫和勞動市場也更將均衡，都符合聯準會期待，預估8月央行年會透露降息意願，最有可能在9月看到聯準會降息；聯準會降息對匯率的影響，他表示按照歷史經驗，過去十年美元持續走強後，多會進入回歸均值走勢。
Richard Clarida表示，全球風險造成的波動性仍居高不下，歐洲還有中東都有戰爭，今年法國、歐洲、墨西哥跟印度都已舉行過大選，接著美國也會舉行大選。他表示貨幣政策因利率攀升，未來有降息空間，但財政刺激政策，未來進一步擴張的空間就非常有限。
他表示現在有很多銀行退出放款市場，取而代之的是非銀行的放款機構，可能在私募信貸市場進行放款，該規模大幅成長但也代表有潛在風險；另外的風險則是人工智慧及大語言模型，這些大語言模型會帶來革命性影響，可以看到它已在部分資本市場帶動估值上漲，未來也會對經濟帶來助力，但這波刺激會走多久，目前是未知數。
Richard Clarida認為，目前應該擁抱主動式固定收益策略，建立抗通膨的保護資產；另外預期9月聯準會啟動降息，且再度升息門檻非常高，短天期殖利率下降後，未來殖利率將再度陡峭化，此也凸顯主動式管理至關重要，應避開特定資產過熱的交易。
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