美國大選，哈裏斯的白宮“直通車”？-港臺熱話

美國大選，哈裏斯的白宮“直通車”？

申萬宏源宏觀 08月 19,2024

摘要

2024年美國大選，哈裏斯的全國民調支持率已反超特朗普。但從搖擺州及關鍵州賓州的格局來看，特朗普仍佔優勢。後續應關注特朗普的政策調整和9月的3場大選辯論。

（一）哈裏斯民調支持率爲何上升？主動向搖擺州中間選民靠攏

哈裏斯支持率上升，全國民調已領先。拜登退選以來，哈裏斯民調連續上升，截至8月15日，哈裏斯支持率升至48%，反超特朗普的47%。搖擺州當中，哈裏斯在密歇根、威斯康星的民調已領先。相比於拜登退選前的格局，特朗普在搖擺州仍有優勢，但差距已縮小。

哈裏斯民調上升主要有兩方面原因。一是人口層面，哈裏斯具有印度及非洲裔血統，吸引了少數族裔的支持。5月到7月，哈裏斯在黑人群體的支持率上升了10個百分點；其次，作爲女性候選人，哈裏斯在女性選民中的淨支持率也上升了9個百分點。

此外，哈裏斯也調整了政策方向，以吸引中間選民。8月16日，哈裏斯公布了主要經濟政策內容，包括減稅、打擊通脹，提供購房稅收抵免等。相比於拜登時期，哈裏斯強化了對控制移民、減稅的主張。但綜合而言，哈裏斯領先優勢尚未突破統計誤差，搖擺州的格局仍起決定作用。

（二）搖擺州關心什么問題？經濟、移民問題是重點

今年美國大選有7大搖擺州，可分爲兩大類。一類是鐵鏽帶三州：賓夕法尼亞、密歇根、威斯康星。經濟上以能源、制造業爲主，人口上白人居多，普遍面臨低增長問題。其中，賓州是美國第二大天然氣產地，密歇根及威斯康星州制造業佔比較高，且威斯康星州經濟增速更差。

第二類爲陽光帶四州：亞利桑那、佐治亞、內華達、北卡州，主要關注移民、就業等問題，人口構成更多元。亞利桑那位於南部邊境，約20%的非法越境發生在亞利桑那，僅次於德州，選民較爲關注移民控制問題。內華達州處於美國中西部，失業率處於全美國較高水平。

僅考慮確定性較高的州，特朗普預計可得到235張選舉人票，哈裏斯爲226張。今年搖擺州共93張選舉人票。其中，賓州票數最多，爲19張。七個搖擺州當中，僅北卡穩定性稍高，1980年以來10次投給共和黨，且今年特朗普在北卡的支持率也更高，其他各州不確定性仍較大。

（三）若要取勝，雙方各需贏得哪些搖擺州？格局對特朗普稍有利，但優勢在縮小

考慮搖擺州後，特朗普至少需贏得2個搖擺州；哈裏斯至少需贏得3個搖擺州，壓力更大。特朗普取勝最便捷的途徑是聚焦於賓州和佐治亞，若成功拿下，即可獲得270張選舉人票。哈裏斯方面至少需贏得三個搖擺州，且必須贏得賓州，否則需要多達四個搖擺州才能取勝。

賓州可能是今年大選的關鍵州，共和黨略佔優勢。賓州農村偏向共和黨，城市傾向於民主黨。政策方面，賓州作爲主要的能源州，共和黨支持傳統能源的主張更有經濟吸引力；人口方面，賓州城市人口減少，農村人口增加，且今年共和黨注冊選民人數更多，超過了民主黨注冊數。

但需關注的不確定性在於，若競選策略調整不及時，特朗普優勢仍可能繼續受擠壓。一方面，特朗普副手萬斯並不受中間選民歡迎；其次，哈裏斯政策調整步伐較快，特朗普在經濟政策方面雖有信任優勢，但差距已被減少。若競選策略調整不及時，特朗普現有優勢可能繼續縮小。

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報告正文

2024年美國大選，民主黨候選人哈裏斯的全國民調支持率已反超特朗普。但從搖擺州及關鍵州賓州的格局來看，特朗普仍佔優勢。後續應關注特朗普的政策調整和9月的3場大選辯論。

一、哈裏斯支持率爲何上升？立場向搖擺州中間選民靠攏

哈裏斯支持率上升，全國民調已領先特朗普。拜登退選以來，哈裏斯民調連續上升，截至8月15日，哈裏斯全國民調支持率上升至48.1%，已反超特朗普的47.1%。哈裏斯搖擺州支持率同樣升高，密歇根、威斯康星的民調已領先特朗普2.1與1.2個點，相比於拜登退選前的格局，特朗普在搖擺州仍有優勢，但差距已被哈裏斯縮小。

哈裏斯民調上升主要有兩個方面原因，一是人口層面，少數族裔、女性選民對哈裏斯支持率上升。哈裏斯具有印度及非洲裔血統，得到了以少數族裔的身份認同，從5月到7月，哈裏斯在黑人群體的支持率上升了10個百分點；其次，作爲女性候選人，哈裏斯在女性選民中的淨支持率也上升了9個百分點。

另一方面原因是，哈裏斯調整了政策方向，強化移民控制、減稅主張，以吸引中間選民。8月16日，哈裏斯公布了主要經濟政策內容，包括減稅、擴大稅收抵免、打擊通脹、降低食品雜貨成本，降低擁有和租房的成本，提供購房稅收抵免等。相比於拜登時期，哈裏斯強化了對控制移民、減稅領域的主張，進而吸引中間選民的支持。

但哈裏斯的領先優勢並不牢固。美國民調源自抽樣調查，樣本量越大，誤差越低，平均誤差爲正負1%-4%左右。參考RCP民調，今年大選，美國民調誤差均值爲正負2.7%，哈裏斯的領先幅度尚未突破統計誤差，能否確定領先優勢，仍取決於搖擺州的競選格局。

二、搖擺州關心什么問題？經濟、移民問題是重點

今年美國大選有7大搖擺州，可分爲兩大類，一類是鐵鏽帶三州：賓夕法尼亞、密歇根、威斯康星。鐵鏽帶州經濟上以能源、制造業爲主，人口上以白人居多。其中，賓州是美國第二大天然氣產地，2022年，賓州能源產量僅次於德州，能源行業支持着賓州4.6%的就業崗位，因而賓州選民更關注傳統能源的支持政策。密歇根及威斯康星州制造業佔GDP比重較高，前者達18%，美國整體僅爲10%。較高的制造業佔比使得近兩年鐵鏽帶經濟增速普遍偏低。

第二類爲陽光帶四州：亞利桑那、佐治亞、內華達及北卡州，主要關注移民、就業問題。亞利桑那州位於美國南部邊境，2020至2024年，約20%的非法越境事件發生在亞利桑那州，僅次於德州，因而選民較爲關注移民控制問題。內華達州處於美國中西部，失業率高處於全美國較高水平，截至2024年年中，內華達失業率已達到5.1%，就業問題可能將是內華達州選民關注的焦點問題。

目前階段，僅考慮確定性較高的州，特朗普預計可得到235張選舉人票，哈裏斯預計爲226張。今年，搖擺州共有93張選舉人票，佔總票數的17%。其中，賓州票數最高，爲19張。七個搖擺州當中，僅北卡州穩定性稍高，1980年以來11次大選，10次投給共和黨，2016及2020年均投票支持特朗普，且今年特朗普在北卡州的支持率也更高。參考270towin的民調一致預期，考慮安全州及確定性較高的州之後，特朗普距離勝選還差35張票，哈裏斯則爲44張，特朗普佔有小幅度優勢。

三、雙方各需贏得哪些搖擺州？格局對特朗普稍有利

考慮搖擺州後，特朗普至少需贏得賓州、佐治亞2個搖擺州；哈裏斯至少需贏得賓州及另外2個搖擺州，壓力更大。考慮搖擺州後，特朗普勝選的組合有12種，哈裏斯則有9種。特朗普取勝最便捷的途徑是聚焦於賓州和佐治亞兩個州，若贏得這兩個搖擺州，即可獲得270張選舉人票。哈裏斯方面壓力則大於特朗普，至少需贏得三個搖擺州，且必須拿下賓州，否則哈裏斯需要多達四個搖擺州才能取勝。

賓州可能是今年大選的關鍵州，從人口結構及政策傾向來看，共和黨略佔優勢。賓州農村偏向共和黨，城市傾向於民主黨。政策方面，賓州作爲主要的能源州，共和黨支持傳統能源的主張更有經濟吸引力；人口方面，2020年以來，賓州內部主要以費城、匹茲堡等爲代表的城市人口不斷減少，郊縣、農村人口增加，且今年共和黨注冊選民人數更多。主客觀因素影響下，共和黨略仍佔優勢。