民生證券：交易層面博弈明顯加劇，未來關注市場波動率能否逐步收斂
【核心結論】在高交易熱度、高波動的市場背後，交易層面的博弈明顯加劇，參與者行爲的反復可能會成爲未來市場的主要擾動因素之一，未來關注市場的波動率能否逐步收斂。
報告內容精選
1、市場整體交易熱度逐步接近2015年高點，市場波動率則明顯高於今年2月，行業上，計算機、非銀、電子、軍工、建築等板塊交易熱度環比上升較多；多數行業波動率延續回升，且波動率均處於90%歷史分位數以上。
2、盈利預測方面，全A的24/25年淨利潤預測再度被同時上調。行業上，淨利潤預測環比上升的行業數量有所回升，今明兩年淨利潤預測均上調的行業數量處於低位，其中，金融、汽車、電子、食品飲料、計算機、電新、機械、電力及公用事業、軍工、傳媒等板塊的24/25年淨利潤預測均有所上調。
3、ETF淨申購規模整體繼續大幅上升，但節奏上逐步放緩，其中，創業板與科創等領域成爲主要淨流入方向。兩融活躍度保持在21年以來的高位且整體大幅淨买入，但節奏上同樣逐步放緩，相應地，基於我們的估算，北上資金在上周可能呈現了明顯的淨流出。
風險提示
測算誤差：數值模型是對歷史的擬合，擬合本身存在誤差，另外，統計樣本本身也可能造成測算結果的誤差。
注：本文摘自民生證券2024年10月14日已經發布的《資金跟蹤系列之一百三十九：市場熱度、波動率均處於高位，交易層面博弈加劇》，分析師：牟一凌 S0100521120002 ；梅鍇S0100522070001
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標題：民生證券：交易層面博弈明顯加劇，未來關注市場波動率能否逐步收斂
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