一凌策略研究-名家觀點-港臺熱話

一凌策略研究

發表文章數：74

牟一凌，CFA 中國人民大學漢青研究院碩士。5年策略研究經驗，擅長大勢研判/行業比較。

民生證券：產能周期尋底，資源佔優回歸

4天前

【報告導讀】中報的總量平淡無法掩蓋結構上的變化，實物消耗的盈利韌性與成長產業復蘇預期照進現實是其中的兩大核心亮點，也是我們短期可以重點關注的方向。而中期來看，隨着產業周期底部向上修復的完成與定價逐漸...
民生策略：市場階段性企穩回升的信號正在出現

6天前

【報告導讀】階段性企穩回升的信號正在出現，流動性壓力緩解與海外預期修復後市場大概率將回歸基本面主线。半年報顯示“GDP名義增速>上市公司營收增速>上市公司淨利潤增速”的不等式繼續驗證，利...
“降息”交易如何做？

1周前

“降息”是美聯儲爲在通脹約束放松下，對維護經濟態度的體現，“需求-貨幣政策-實物資產價格”的再平衡機制就此形成：只要物價下行，需求總是有托底，而需求又反過來支撐實物資產價格。相比來看，脫離了盈利成長...
民生策略：央行收益率曲线控制對市場風格的影響

3周前

【報告導讀】實物資產的韌性在經過了衰退交易、“特朗普交易”以及套息交易逆轉衝擊的三重考驗之後，在一致的悲觀預期下逐步探明了其階段性的底部，而邊際上改善的概率正在增大。未來來看，預防性降息、中美財政節...
如何看日股領跌衝擊？

1個月前

【報告導讀】到底是金融的不穩定性拖累實物的韌性，還是維持金融穩定的訴求最終帶來實物資產更大的機會，我們拭目以待。 1 亞太股市集體調整，日股領跌 8月5日亞太股市集體調整，日經225單日跌幅達12....
牟一凌：不一樣的“東升西落”

1個月前

【報告導讀】當下美國經濟遭遇逆風，而科技創新也逐漸开始面臨宏觀環境的約束，相較之下，降息开始後，商品價格的企穩回升反而值得期待。往後看美聯儲降息後如果資本回流新興市場，也有利於非美經濟體的制造業活動...
民生策略：堅守實物資產

1個月前

Summary 摘要 1 年初至今港股通高股息領漲港股市場：實物資產爲王。年初至今港股市場重點指數的漲跌幅排序中，港股通高股息指數的表現最好：港股通高股息指數（+7.67%）＞恆生香港中資企業指數...
民生證券：經濟弱穩，上遊能源與資源品優勢凸顯

1個月前

報告內容精選二季度行業信息回顧： 1）生產端：淡季生產回落超季節性，煤炭、工業金屬價格韌性凸顯。二季度是生產由旺季切換至淡季的階段，生產的邊際回落屬於正常節奏，但回落幅度超季節性水平。地產、基建投...
民生策略：關注央行借券對市場偏好的影響，理解真正的紅利

2個月前

【報告導讀】資源股與紅利股本身並不衝突，都是經濟中的“投入部門”，與之對應的是消費制造等產出部門。4月以來，制造業活動預期的邊際走弱導致了更具彈性的資源股跑輸更具韌性的“紅利投資”。而當前無論國內還...
民生策略：准備由守轉攻

2個月前

【報告導讀】美國財政开支的擴張在大選首場辯論賽後確定性明顯上升，未來經濟的韌性更多來自於財政开支，關注其周期性的變化對於實物需求預期的影響。當下美國金融環境相對於實體經濟來說較爲脆弱，而通脹回落速度...
民生策略：現在講切換確實是太早

2個月前

【報告導讀】當前宏觀經濟的不可測性正在加強，而經濟活動的修復與實物工作量的復蘇這一真正主线也將逐漸浮現。全球脫虛向實的進程愈演愈烈，生產制造活動都在重回上行通道，實物消耗加劇的趨勢具備確定性。需要意...
Q2業績展望：復蘇在擴散，盈利格局重塑的確認時刻也將到來

2個月前

【報告導讀】我們預計2024年Q2是難得的復蘇擴散期，全部A股（剔除金融地產）甚至有可能在低基數背景下階段性地實現營收與利潤的正向增長，然而這並不能扭轉盈利格局的重塑過程，對於中下遊而言這更像是獲得...
牟一凌最新演講：積極看待市場，把握好主线行情的機會

2個月前

本文爲民生證券首席策略分析師、院長助理牟一凌6月18日在民生證券2024年中期投資策略會的演講全文。主要研究觀點基於民生策略團隊2024年A股中期策略報告《中流擊水》，報告作者：牟一凌，王況煒、吳曉...
牟一凌A股中期展望：市場的定價邏輯已出現變化

2個月前

本輪經濟活動復蘇中，中國實物工作量保持強勁，企業利潤空間卻因去融化而縮窄。國內看，資本向社會讓渡利潤讓經濟呈現更多“以價換量特徵”；全球看，中國制造業正以高效而充裕的產能滿足全球潛在實物需求。全...
民生證券：六月份配置回歸主线

3個月前

民生6月金股推薦【本期金股】行業選擇視角下的ETF 【本期ETF】核心觀點六月份配置觀點：回歸主线 1、高低切換後的冷靜期。從4月下旬至5月中旬，A股市場呈現出由高位資產佔優向低位資產佔...