核心觀點

細化下沉+聚焦品類+專項資金，信創2.0有望加速。信創2.0增量空間較大，細分賽道國產化率仍有提升空間。海外限制預期加強，核心環節EDA軟件國產率有望提升。

摘要

細化下沉+聚焦品類+專項資金，信創2.0有望加速

從信創復盤看，黨政/行業信創均有望加速：市級以上黨政信創2020年啓動、2022年收尾，2023年开始信創產業進入區縣下沉+行業拓展的2.0階段，且替換路徑從“關鍵環節、部分市場”走向“全產業鏈、全行業”，逐步向內部核心系統逐漸深入。考慮信創任務進入倒計時的“結算”階段，2024H2專項資金疊加財政資金、信息化經費等保障，細化下沉+聚焦品類趨勢明確，各級黨政部門开始加速。

信創2.0增量空間較大，細分賽道國產化率仍有提升空間

根據賽迪顧問，黨政領域的PC保有量接近3000萬台，截止23年初，過去幾年僅替換了黨政領域約700萬台PC，假設23年再替換360萬台，剩余接近2000萬台PC替換空間。

根據《2022-2023年中國信創生態及信創PC市場發展研究報告》，關基行業PC整機約2822.54萬台。其中，金融454萬台、電信77.42萬台、電力211.34萬台、石油行業148萬台、交通行業93.04萬台、航空航天26萬台、教育1469.74萬台、醫療343萬台。

從信創產業鏈各環節的國產化程度來看，應用軟件及IT安全領域比較成熟，但芯片、操作系統、數據庫的國產化不足10%（截至2021年），仍還有較大提升空間。

海外限制預期加強，核心環節EDA軟件國產率有望提升

11月8日，據集微網報道，台積電已經向目前所有中國大陸AI芯片客戶發送正式電子郵件，宣布自11月11日將暫停向中國大陸AI/GPU客戶供應所有7納米(nm)及更先進工藝的芯片，此外美國方面也在對大陸先進制程的進一步管控展开討論，我國半導體產業可能迎來進一步的外部管制。當前國內EDA市場的國產供應商市佔率仍然較小，EDA軟件作爲集成電路產業的基礎工具，仍是目前的卡脖子環節，在海外限制政策可能不斷加強的預期之下，EDA環節的國產替代有望進一步加速。

此外，今年9月證監會發布《關於深化上市公司並購重組市場改革的意見》，鼓勵上市公司加強產業整合，將通過完善限售期規定、大幅簡化審核程序等方式予以支持，國內EDA企業有望進行並購整合加速產品版圖擴張，同時保持高研發投入不斷推進技術創新，通過外延和內生不斷提升產品力和競爭力。建議關注EDA核心上市公司華大九天、廣立微、概倫電子。

建議關注：

OS：中國軟件（麒麟軟件）、麒麟信安、誠邁科技（統信軟件）等；

安全：麒麟信安、信安世紀（普世科技）、中孚信息等；

芯片：海光信息、龍芯中科、中國長城（飛騰）等；

PC&鴻蒙：軟通動力、中國長城、智微智能（與通信組聯合覆蓋）、東方中科、九聯科技等；

辦公軟件：金山辦公、福昕軟件等；

打印機：納思達等；

服務器：中科曙光、神州數碼、軟通動力、紫光股份（與通信聯合覆蓋）、拓維信息等；

EDA：華大九天、廣立微、概倫電子。

風險提示：政策落地不及預期；並購重組不及預期；資金落地不及預期。

注：本文爲天風證券2024年11月12日研究報告《天風·計算機 | 資金支撐疊加供需共振，泛信創自主可控有望加速》‍‍

本資料爲格隆匯經天風證券股份有限公司授權發布，未經天風證券股份有限公司事先書面許可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分發、轉載、復制、發表、許可或仿制本資料內容。

免責聲明：市場有風險，投資需謹慎。本資料內容和意見僅供參考，不構成對任何人的投資建議（專家、嘉賓或其他天風證券股份有限公司以外的人士的演講、交流或會議紀要等僅代表其本人或其所在機構之觀點），亦不構成任何保證，接收人不應單純依靠本資料的信息而取代自身的獨立判斷，應自主做出投資決策並自行承擔風險。根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》，若您並非專業投資者，爲保證服務質量、控制投資風險，請勿訂閱本資料中的信息，本資料難以設置訪問權限，若給您造成不便，還請見諒。在任何情況下，作者及作者所在團隊、天風證券股份有限公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。本資料授權發布旨在溝通研究信息，交流研究經驗，本平台不是天風證券股份有限公司研究報告的發布平台，所發布觀點不代表天風證券股份有限公司觀點。任何完整的研究觀點應以天風證券股份有限公司正式發布的報告爲准。本資料內容僅反映作者於發出完整報告當日或發布本資料內容當日的判斷，可隨時更改且不予通告。本資料內容不構成對具體證券在具體價位、具體時點、具體市場表現的判斷或投資建議，不能夠等同於指導具體投資的操作性意見。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

標題：天風證券：資金支撐疊加供需共振，泛信創自主可控有望加速

地址：https://www.twnewsletter.com/article/55690.html