強美元“卷土重來”？在岸、離岸人民幣跌破7.23、7.24，均創8月初來新低
美元指數強勢升至四個月新高，人民幣匯率應聲下跌。
離岸人民幣對美元匯率盤中接連跌破7.23、7.24關口報7.2499，日內跌近200個基點，再度刷新8月初以來的新低。
在岸市場上，人民幣對美元即期匯率11月12日盤中跌破7.22、7.23關口報7.2363，日內跌近400個基點，同樣刷新8月初以來的新低。
與此同時，美元指數11月12日盤中最高升至106.65，創下7月初以來的4個月新高，導致非美貨幣普遍承壓。
“特朗普政策2.0”令人民幣匯率承壓
數據顯示，美元指數自9月低點至11月12日已累計上漲逾4.7%，導致非美貨幣普遍承壓。
值得注意的是，特朗普勝選後，美國加徵對華關稅或將是對人民幣最大的風險。
特朗普支持高關稅和“強美元”的政策立場，其當選後對中國大幅加徵關稅，將通過兩個渠道影響人民幣：
一是直接推高進口商品價格，增加中國的進口成本；二是加大中美貿易摩擦，降低市場對人民幣資產的信心。
與此同時，美聯儲11月降息後態度轉謹慎或將對美元形成支撐。
11月8日，美聯儲將基准利率下調25個基點至4.50%-4.75%，這是連續第二次降息，符合市場預期。聲明中刪除了關於“在抗通脹問題上獲得信心”的表述，暗示12月暫停降息的可能性。鮑威爾在新聞發布會上也表示，通脹預期穩定，政策立場將在未來逐步轉向中性，可能會放緩降息步伐。
機構：人民幣匯率將面臨更大的波動
央行在近日發布的《2024年第三季度中國貨幣政策執行報告》中，拿掉了上次“堅決對順周期行爲予以糾偏”的偏強表述，代之以“強化預期引導”和“保持匯率彈性”。
對此，平安證券認爲，央行在匯率方面勢必還將嚴陣以待，一方面，要管理預期，避免“羊群效應”下人民幣匯率脫離基本面的超調；另一方面，要保持彈性，保留通過貶值對衝美方加徵關稅的可能性。
中信證券分析稱，特朗普主張加徵關稅或從市場風險偏好和我國外貿基本面兩個維度對人民幣匯率構成一定壓力，同時其“高關稅+國內減稅”的政策組合可能使得美國通脹黏性仍存。疊加美國經濟維持韌性以及全球地緣政治不確定性，預計美元指數或維持高位。
銀河證券則認爲，非美貨幣面臨的衝擊來自與美元利差擴大和情緒面，但後續調整幅度可能小於市場預期。人民幣可能在7.1-7.3的區間保持較大彈性的波動。短期內，人民幣比較關鍵的位置可能在7.3左右。如果來到這個位置附近，央行可能會採取逆周期調節行動。而且人民幣在年末的結匯需求季節性上升，從外匯供求關系上也會對人民幣構成支撐。
一位香港銀行外匯交易員表示，當日離岸人民幣跌破7.21整數關口後，外匯市場一度出現抄底买盤，若不是強勢美元令離岸人民幣匯率承壓，後者理應存在較高概率收復“7.20”關口。短期而言，人民幣匯率仍將受美元強勢反彈影響而承壓，但就中長期而言，隨着美聯儲仍會繼續降息，加之中國經濟基本面向好，衆多海外投資機構仍然相信人民幣匯率有望回升並收復“7”整數關口。
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