醫藥股的春天來了！醫保出台“預付金”政策，板塊掀漲停潮
11月12日，醫藥板塊掀漲停潮，成爲“最靚的仔”，截至午盤，長藥控股、維康藥業、藥易購20%漲停，大唐藥業漲近16%，成都先導、森萱醫藥等漲超10%，特一藥業、百花醫藥、魯抗醫藥、四環生物等亦漲停。
消息面上，11月11日，國家醫保局辦公室、財政部辦公廳聯合發布《關於做好醫保基金預付工作的通知》（下稱《通知》），提出支持有條件的地區進一步完善預付金管理辦法。
醫保出台“預付金”政策
有市場分析認爲，9月份以來，A股迎來普漲行情，但是醫藥板塊漲幅較弱，補漲預期較強。
回到《通知》內容來看，其中提出，通過預付部分醫保基金的方式幫助定點醫療機構緩解醫療費用墊支壓力。符合條件的定點醫療機構於每年度1月上旬自愿向統籌地區醫保部門申請預付金。
原則上該統籌地區職工醫保統籌基金累計結余可支付月數不低於12個月可實施職工醫保統籌基金預付，居民醫保基金累計結余可支付月數不低於6個月可實施居民醫保基金預付。上年已出現當期赤字或者按照12個月滾動測算的方法預計本年赤字的統籌地區，不能預付。
有分析對此指出，對於醫療機構而言，醫保基金預付有助於優化改善醫療機構日常運營的現金流和資金壓力，減小醫保應付未付費用造成的潛在應收及壞账風險。
對於醫保而言，提高了醫保的結算效率，將鼓勵調動醫療機構診療積極性。
光大證券最新研報同樣表示，預付金是醫保部門預付給定點醫療機構用於藥品和醫用耗材採購等醫療費用的周轉資金，不得用於醫療機構基礎建設投入、日常運行、償還債務等非醫療費用支出。藥品和醫用耗材集中帶量採購醫保基金專項預付按原規定執行。
醫保預付制度執行之後，有望有效緩解相應地區的醫療機構資金壓力，進而改善其採購藥品和耗材等渠道的企業账期狀況，利於醫療機構、醫藥流通、醫藥制造企業。
板塊業績分化
據醫藥行業研究報告統計，2024年第三季度，290家上市醫藥企業總營收額爲7761.65億元，同比減少1.45%，淨利潤總額爲893.34億元，同比增長0.79%。
來源：信銷科技整理
化藥企業中，145家上市企業總營收爲3990.33億元，同比增長2.77%，淨利潤總額爲437.74億元，同比增長15.4%。
生物藥企業營收及淨利潤雙雙減少，可能與疫苗出口及國內需求減少及疫苗降價有關。73家生物藥上市企業總營收爲1078.65億元，同比減少11.87%，淨利潤總額爲167.96億元，同比減少11%。
中藥行業也面臨營收淨利雙下滑的情況，72家中藥上市企業總營收爲2692.66億元，同比減少2.76%，淨利潤總額爲287.64億元，同比減少9.64%。
整體來看，醫藥行業在不同細分領域表現各異，化藥行業利潤增速顯著高於營收增速，而生物藥和中藥行業則面臨營收和淨利潤的雙重壓力。
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