投資建議：AGI進程值得持續關注，看好AI技術發展對工作範式、內容生產、人機交互的改造趨勢。可以從AI的幾個重點應用方向布局：1）隨着AI大模型問題解決能力的持續提升，具有大模型輸出能力的公司有望逐步开始變現和改造現有業務；2）AI視頻生成技術持續進步，內容制作、IP开發、營銷宣傳將得到更好發展；3）AI娛樂方向將受益於生成式內容質量的提升，如AI遊戲、AI音樂、AI陪伴等；4）大模型的多模態能力提升，教育、電商是重要落地場景。

o1、sora等前期預告產品上线，付費方案再升級，商業化進展加快。本次發布會上，包括o1、o1 pro、視頻對話功能、sora等多個在之前預告過的重點產品正式推出，ChatGPT的付費方案也做了進一步梯度調整。相比免費用戶，Plus用戶可以獲得o1與o1-mini的有限使用權、高級語音功能、創建GPTs的權限、使用sora的權限等，而新推出的Pro方案定價是Plus的10倍，相比後者多了GPT-4、o1、o1-mini的無限使用，o1 pro的使用權，更多、更高分辨率、更長時長的sora生成視頻權限。

能力繼續提升，o3與強化微調分別代表前沿和專業垂類方向，o3接近AGI水平，o3-mini與強化微調將在2025年發布。OpenAI下一代模型o3發布，在多項測試領跑特別是數學、代碼方面突出，O3在ARC-AGI測試達到87.5%，被認爲接近AGI水平，顯著高於o1系列的最高32%。強化微調則是可以可借助少量訓練提升模型在專業領域的表現，經過強化微調的o1mini模型，其測試通過率比傳統的o1模型高出24%，相比未經過強化微調的o1mini則提升了82%，該功能有望在科學等專業垂類領域帶來提升，將在2025年發布。

實用功能持續改進，提升Agent使用體驗。OpenAI還對自身的產品功能做了一系列提升，包括1）升級Canvas，可協同編輯文檔、運行代碼、賦能GPTs；2）推出project功能，用戶可高效管理多個對話任務；3）升級搜索功能，並向免費用戶开放使用。OpenAI還持續推進與其他應用協同、與蘋果合作、改進API、通過電話和WhatsAPP方式交互等，這些都將有利於提升AI Agent的使用體驗。

風險提示：新模型如o3-mini上线進度推遲；國內AI發展放緩；相關公司主業表現不及預期。 

注：本文摘自國泰君安發布的《商業化加速，持續提升AGI與AI Agent水平——OpenAI 12天發布會總結》；陳   筱，資格證書編號：S0880515040003、楊   昊，資格證書編號：S0880524020001

本訂閱號不是國泰君安證券研究報告發布平台。本訂閱號所載內容均來自於國泰君安證券研究所已正式發布的研究報告，如需了解詳細的證券研究信息，請具體參見國泰君安證券研究所發布的完整報告。本訂閱號推送的信息僅限完整報告發布當日有效，發布日後推送的信息受限於相關因素的更新而不再准確或者失效的，本訂閱號不承擔更新推送信息或另行通知義務，後續更新信息以國泰君安證券研究所正式發布的研究報告爲准。

本訂閱號所載內容僅面向國泰君安證券研究服務籤約客戶。因本資料暫時無法設置訪問限制，根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》的要求，若您並非國泰君安證券研究服務籤約客戶，爲控制投資風險，還請取消關注，請勿訂閱、接收或使用本訂閱號中的任何信息。如有不便，敬請諒解。

市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號中信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。在決定投資前，如有需要，投資者務必向專業人士咨詢並謹慎決策。國泰君安證券及本訂閱號運營團隊不對任何人因使用本訂閱號所載任何內容所引致的任何損失負任何責任。

本訂閱號所載內容版權僅爲國泰君安證券所有。任何機構和個人未經書面許可不得以任何形式翻版、復制、轉載、刊登、發表、篡改或者引用，如因侵權行爲給國泰君安證券研究所造成任何直接或間接的損失，國泰君安證券研究所保留追究一切法律責任的權利。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

標題：商業化加速，持續提升AGI與AI Agent水平——OpenAI 12天發布會總結

地址：https://www.twnewsletter.com/article/60469.html