現金多、信用佳 台積電流動性評估上調至「極強健」
台積電2023年至2024年的資本支出需求與到期借款現雙雙低於中華信評先前的假設，中華信評預期台積電在先進製程技術與特殊製程技術方面的領先地位，得以維持強勁的獲利能力，以滿足較高的資本支出需求，同時在產業景氣循環週期期間產生正數的自由營運現金流量。領先地位應可使台積電得以維持非常強健的資產負債表，並較同業更審慎的股東報酬政策下持續保有淨現金部位。
中華信評表示，台積電擁有的市場主導地位、有所增強的製程技術領先地位，以及較為分散的終端市場應用，可為未來兩年的營收與獲利能力提供支撐，是給予穩定展望的原因。不過全球半導體晶圓代工產業的高度波動性與激烈競爭，及仍明顯較高的客戶及資產集中度，應會在未來兩年限制台積電評等調升的可能性。
中華信評預期台積電流動性來源將大於流動性用途，亦即2025年6月30日之前24個月期間的流動性來源對流動性用途比將為2.2倍至 2.4倍。
台積電與往來銀行之間緊密的連結應可在無需再融資情況下，自行吸收發生機率小、但後果嚴重事件的衝擊，因公司持續擁有淨現金部位，且在國內資本市場具有非常強的信用地位，8月發行的10年期國內公司債享有1.76%的較低利率可獲得印證，且台積電的借款並未附加任何財務限制條款。中華信評認為，未來1至2年台積電應可維持相對強勁的績效表現，並保有相當充裕的財務緩衝空間。
不過中華信託也提醒，若發生下列狀況，可能會調降台積電的評等。一是無法維持領先技術地位且市佔率下降（尤其是最為先進的製程），進而導致其獲利能力與現金流量產生能力明顯惡化；二是公司改變審慎的財務政策，採取更積極的股利配發政策，或是展開購併行動，採行提高槓桿的財務操作策略。
中華信評指出，台積電每年的現金股利配發金額介於台幣3000億元至3400億元間。1年內到期的長期借款加短期借款截至6月底時約155億元。年度資本支出到2025年6月底前的24個月期間每年約0.95兆元至1.05兆元。
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