金價突破2000美元　專屬黃金的「避險時代」已來臨？-港臺熱話

金價突破2000美元　專屬黃金的「避險時代」已來臨？

jcatcj 10月 30,2023

行情數據顯示，現貨黃金價格在上周五大漲近1.1%，在以色列軍方當天表示其正在加薩擴大地面活動後，金價盤中迅速拉升，雖然本月距離結束還有最後兩個交易日，但目前看來，金價已極有希望創下2020年7月以來最大的單月漲幅。

財聯社報導，自10月7日以巴衝突爆發以來，金價已從之前的7個月低點大幅反彈約9%，原因是人們對避險資產的需求大幅增加。最新的價格劇烈波動也讓許多之前押注黃金將進一步下跌的投資人措手不及，迫使他們迅速回補空頭部位。

道明銀行董事總經理兼大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，「我們看到，隨着以色列進軍加沙，這種情況(黃金空頭回補)正在激增，而且局勢現在愈來愈有可能演變成一場更廣泛的衝突。」

Melek表示，「我們現在看到的情況是，石油可能會因更廣泛的地緣政治緊張局勢而走高，而美聯準會可能不願意因應供給面的衝擊，加上黃金避險對沖的買盤，很可能誘發空頭回補，從而促成如今的飆升。」

Capital.com的金融市場分析師Kyle Rodda說，只要以色列和哈馬斯之間的衝突有升級的風險，黃金價格就會受到影響。RJO Futures資深市場分析師Bob Haberkorn近期也指出，地緣政治疑慮短期內不會消失，這將持續支撐金價。

在本波黃金的上漲行情中，有一個與過往黃金牛市周期明顯的不同之處是，黃金正在徹底與美債分道揚鑣。本月金價的上漲使金價與過往傳統的交易動態愈來愈脫節，因為經通膨調整後的美國公債殖利率正維持在10多年來的最高水準附近，以往，在這種情況下，不計息的黃金通常會面臨巨大的拋售壓力。

然而，在目前這種關係似乎已經瓦解，因為各大央行的需求和避險買盤在幾個月的時間讓金價維持在合理的區間內，儘管管實際利率正在飆升！

正如Goldmoney研究主管Alasdair Macleod談到美國不斷惡化的財政狀況時指出，黃金現在正在與美國公債殖利率一同上漲；事實上，如果說以往美債和黃金同屬於避險陣營的話，如今黃金更像是在美債風暴下，人們還能信任的少有的終極避風港。

Sprott Inc.管理合夥人Ryan McIntyre就表示，除了中東局勢外，潛在的信用風險事件也為黃金提供堅實的避險需求，並可能有助於推動金價最終升至遠高於2000美元的水準。

McIntyre表示，黃金與債券殖利率的負相關性正在被打破的原因之一是，愈來愈多的投資者開始擔心美國政府的財政前景和不斷增加的債務，債務已超過33兆美元。McIntyre補充稱，這還不僅僅是關乎美國政府債務的規模。「對我來說，最可怕的是赤字。我更關注事情的發展軌跡，不斷上升的赤字意味着美國的財政狀況沒有得到控制。」

McIntyre還指出，金價上漲反映出美國經濟面臨潛在債務螺旋的風險愈來愈大，因為利率上升反映借貸成本上升，從而加劇對更多資本的需求。