上周（6.17-6.21）海外政策主要聚焦於發達經濟體貨幣政策暫時分化。上周（6.17-6.21）國內政策主要聚焦於陸家嘴論壇上多部委領導人發言。短期來看，權益維持中性，重視利率債和商品，規避信用債和匯率風險；長期來看，權益處於相對底部區域，等待景氣復蘇，新周期开啓。

海內外政策要聞

習近平在寧夏考察作出重要指示。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平近日在寧夏考察時強調，寧夏要深入貫徹新發展理念，堅持穩中求進工作總基調，以鑄牢中華民族共同體意識爲主线，以黃河流域生態保護和高質量發展先行區建設爲牽引，統籌推進高質量發展和高水平保護、全面深化改革和擴大开放、新型城鎮化和鄉村振興。

第十五屆陸家嘴論壇順利召开。2024年6月19-20日，第十五屆陸家嘴論壇在上海順利召开。本屆論壇主題爲“以金融高質量發展推動世界經濟增長”。6月19日，上海市委書記陳吉寧在論壇开幕式上表示，上海將發揮金融改革試驗田作用，更好爲國家試制度、探新路、補短板，扎實推動金融高質量發展，持續增強國際金融中心的競爭力和影響力，在推進中國式現代化中充分發揮龍頭帶動和示範引領作用。

IMF在上海設立區域中心。國際貨幣基金組織上海區域中心19日在2024陸家嘴論壇上正式啓動。上海市委書記陳吉寧、國際貨幣基金組織總裁克裏斯塔利娜·格奧爾基耶娃、中國人民銀行行長潘功勝、上海市市長龔正共同出席啓動儀式。

國內外政策導向分析

上周（6.17-6.21）海外政策主要聚焦於發達經濟體貨幣政策暫時分化。英國與澳大利亞央行選擇暫時觀望，但瑞士央行繼續降息25基點。值得注意的是，6月底7月初歐洲主要兩個國家法國和英國都將提前舉行大選，政治因素影響下各國政策轉向或許是現階段資產定價的新增變量。

上周（6.17-6.21）國內政策主要聚焦於陸家嘴論壇上多部委領導人發言。貨幣政策方面央行行長提出了新的框架思路，指出需要弱化總量指標，後續研究短端利率爲新的政策錨；財政方面超長期國債按計劃續發，資本市場方面聚焦科創板8條新政，同時強調對新質生產力板塊優化“募投管退”全鏈條政策，強化穿透式監管。

1、權益：A股方面，上周大盤持續呈現回調態勢，上證綜指和滬深300分別回落1.14%和1.3%，創業板回調近2%。政策影響：科創新規落地，利好高新技術龍頭板塊。

2、固收：上周央行公开市場操作累計投放3350億，6月以來央行維持公开市場操作緊平衡狀態，6月17日縮量平價續作MLF，操作利率2.5%不變。政策影響：超長期國債持續發行，央行不排除二級市場买賣國債引導長期收益率。

3、大宗商品：有色金屬高位回調；能化止跌反彈；貴金屬階段性反彈；黑色金屬持續調整；農產品受供給端提振。政策影響：基本面數據對貴金屬引導逐步增強；地產政策暖風有待改善商品需求端的疲弱。

4、外匯：上周美元指數受聯儲會議影響持續上行，全周保持在105點以上。同時人民幣匯率再度走弱。政策影響：美歐政策差對人民幣影響持續。

大類資產輪動展望

短期來看，權益維持中性，重視利率債和商品，規避信用債和匯率風險；

長期來看，權益處於相對底部區域，等待景氣復蘇，新周期开啓。

風險提示：美聯儲降息不及預期；海外流動性收緊；地緣政治危機進一步升級。

注：文中報告節選自天風證券研究所已公开發布研究報告《新質生產力政策扶持全面細化》，具體報告內容及相關風險提示等詳見完整版報告。報告分析師：吳开達 S1110524030001

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標題：天風研究：新質生產力政策扶持全面細化

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