再度衝破160這個“關鍵警戒线”後，日元的跌勢仍然難止。

在特朗普美國大選稍佔上風後，周二美國國債收益率开始飆升，並推動美元走強。日元則續刷新低跌至161.744，爲1986年12月以來的最低水平，同時再度引發幹預威脅。

自上周來，日元在美元的強勢重壓下，接連失守160、161，現正下探162關口。年初至今，日元的防线一破再破，現在已經低於央行創紀錄幹預的水平。

截至目前，美元兌日元累計漲超14%，這給日本央行帶來不小的壓力。

不過，疲軟的日元助推日股三個月來首次突破了4萬點的心理關口。

今日，日經225指數收盤漲1.12%報40074.69點，爲3月29日以來收盤新高；東證指數漲1.15%報2856.62點。

特朗普連任風險的傳導

眼下，美國大選正牽動全球市場。

繼81歲的拜登與78歲的特朗普在首輪對決交鋒後，市場預期特朗普二次擔任總統的可能性變大，拜登下台呼聲漸高。

另外日前，美國最高法院裁決前總統特朗普的部分豁免。對此，特朗普稱這是“重大勝利”，拜登則十分不滿。

受此影響，周二美債收益率飆升，基准10年期美國國債收益率隔夜上漲近14個基點至 4.479%。

市場分析人士將此歸因於對特朗普贏得總統職位的預期，導致更高的關稅和政府借款。

華僑銀行貨幣策略師 Christopher Wong 表示：

“特朗普在辯論中的表現優於拜登，這增強了人們對通脹可能加速、收益率曲线進一步陡峭以及美元可能繼續溢價交易的預期。”

此外，美聯儲降息時間表未定，官員的鷹派言論仍繼續支撐美元。

舊金山聯儲主席瑪麗戴利表示，現在判斷何時降息還爲時過早。如果通脹保持堅挺或緩慢下降，則需要在更長時間內維持高利率。

隨着美債收益率的飆升、美元的強勢反彈，日元難逃下跌命運。

此前4月底、5月初，在日元衝破160之際，日本當局曾兩度出手幹預。

但在創紀錄的9.8萬億日元（614億美元）資金入市後，日元從34年來的低點160.245反彈了5%。

但短暫回升的日元現在又再度回到了原點。

那么這一次，日本會選擇在何時出手，以防止日元繼續貶值呢？

日本財務大臣鈴木俊一表示，當局對貨幣市場的劇烈波動保持警惕，但沒有給出明確的幹預警告。

美銀分析師此前指出，日本財務省的底线可能是165，一旦日元繼續跌至164-164.5區間，幹預風險將顯著上升。

日元跌向170？

日本央行現在也壓力不小。

面對持續下跌的日元，日央行計劃削減大量政府債券購买。不再支持債市將推高日本收益率，使其更具吸引力，並有助於吸引投資流入日元。

資產管理公司Vanguard認爲，日本央行本月如果調整政策，但未能提高該國債券收益率，日元兌美元面臨跌向170日元的風險。

這將是日元兌美元在最近幾天跌破161日元（自1986年以來未見的水平）後下一個重大裏程碑。

Vanguard國際利率主管Ales Koutny表示，雖然日本央行承諾，將在7月31日的會議上公布削減每月6萬億日元(合370億美元)購債計劃的細節，但小幅削減只會令市場失望。

如果在7月的會議上，日本的國債購买量僅降至5.5萬億日元，甚至每月5萬億日元，市場可能會再次將美元兌日元推向170。

Koutny表示，日本央行下次會議因而愈發重要。日本央行應該採取大膽出擊，減少購債並再次升息。

“如果他們在這兩個方面中的任何一個方面令人失望，美元兌日元只會走向一個方向。”

眼下，市場在等待日本央行政策轉變的同時，更緊迫的擔憂是隨着日元繼續下跌，日本央行可能會進行幹預。

Koutny認爲，日本重演在4月下旬大規模購买日元的舉動，對減緩日元暴跌幾乎沒有幫助，因爲如果沒有緊縮措施的支持，成功的門檻會更高。

在這種情況下，他會在一輪又一輪的幹預後繼續买入美元兌日元。

“如果我們看到的幹預沒有伴隨着大幅加息，或者加息和量化緊縮的承諾，那對我們來說只是一個买入機會。”

此外不少機構分析師也認爲，短期幹預行不通，日元防线將跌向170日元。

眼下投資者幾乎看不到足以扭轉日元下跌勢頭的催化劑，包括日本央行可能的日元买盤。

ATFX Global Markets的日元交易員Nick Twidale稱，美元兌日元有可能相對較快地觸及170日元，短期幹預根本行不通。

三井住友 DS 資產管理公司首席投資組合經理Shinji Kunibe表示，如果日本政府採取幹預措施，日元兌美元匯率可能會升至150以上，但從長期來看，日元將繼續貶值至170。

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標題：日元繼續“崩”！特朗普助攻美國“收割”日本，日元要跌向170？

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