做好迎接降息準備、避開美大選前紛擾 富蘭克林建議持債配置
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊投資長暨精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，目前市場對聯準會降息已有充份預期，投資人應對長債殖利率回彈造成的震盪做好準備。此情境下團隊看好偏短天期的高品質企業債，因其仍能提供相對較高且穩的殖利率收益，惟考量目前利差已緊，如遇景氣下行或市場震盪恐無法提供太多緩衝保護，因此納入防禦型美國公債仍有必要。此外，非投資級公司債雖可優先受惠金髮女孩經濟，但在高資金成本壓力下，企業贏家與輸家獲利表現分歧加劇，突顯精選持債重要性。整體而言，現階段建議採取公債、投資級公司債、非投資級公司債各約三成的精選收益複合債配置，預先做好迎接聯準會降息行情的準備。
富蘭克林證券投顧表示，交由專業經理團隊憑藉財務基本面與評價面深入分析，才能挑到兼具品質和價值被低估的優質企業債，另搭配防禦型政府公債配置及存續期間的靈活調配，方能在仍藏隱患的預期降息趨勢中，主動創造更為穩健的精選收益機會。
桑娜．德賽表示，美國11月將舉行大選，共和黨若勝選將可望維持減稅；民主黨若勝選稅收將增加，但支出恐花費更多，均無助改善財政赤字，團隊預期美國在經濟強韌背景下，聯準會這波僅會降息1.25~1.50百分點，中性利率約至4%。策略上目前加碼2~5年期公債、減碼長天期如10年期以上公債，以平均約5年到期的持債投組，除能分享降息行情外，也可避開長天期利率反應景氣和財政赤字可能回彈的風險。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金為複合債券型基金，可順應宏觀局勢發展，靈活彈性配置各種不同類型的債券，截至6月底持債到期殖利率為6.25%*，平均5.45年到期，投組配置以高品質債為主，現階段於政府公債、投資級公司債和非投資級公司債各有約三成配置，由專業經理團隊主動式管理精選持債，期為投資人打造穩控風險並兼顧收益機會的核心債券組合。
富蘭克林證券投顧指出，各債市雖可受惠降息利多加持，但同時亦潛藏波動隱患，建議投資人宜避免重押單一債種，透過由專家主動管理、具彈性配置優勢的精選收益複合債券型基金，當做投資組合中的核心配置，在防禦股市波動、利率及債信風險等多重不確定因素之餘，亦同步兼顧債市多元收益機會。
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