資金先跑了？法人：不認為美股7雄見頂 投資組合無須過度防禦
就業市場數據來看，2Q24非農生產力季增2.3%，單位勞動成本季增0.9%，顯示更強勁的生產力提升有助降低勞動成本壓力；初領失業金人數上升至24.9萬人，創近一年來新高；7月ISM製造業指數降至46.8，創2023年11月以來新低；7月ADP新增非農就業人口為12.2萬人，連4個月下滑且創今年2月以來新低；6月JOLTs職位空缺降至818.4萬個，職缺與失業人數比降至1.20159，創2021年6月以來新低，6月辭職率2.1%，仍接近2020年來新低。
根據彭博(截至8/2)數據，已經有73.8%標普500企業公布2Q24財報，47.73%營收優於預期，平均成長4.9%，78.86% EPS優於預期，平均成長11.33%，表現穩健，其中，通訊服務類股EPS平均成長23.73%，醫療保險、公用事業、金融以及科技也都有雙位數的EPS成長表現，未來一週將有78家標普500企業公布財報。股市表現，公用事業/通訊服務等防禦股領漲，科技股領跌。
鮑爾在7月FOMC會議放鴿，加上市場震盪加劇帶動避險情緒升溫，美國10年公債殖利率跌破4%，也助推公用事業類股上漲4.2%。通訊服務類股上漲3.25%。
富蘭克林坦伯頓投資解決方案團隊投資長威利·托萊特(Wylie Tollette)指出，沒有任何證據顯示市場集中度提高與未來股市報酬將減弱有關，過去60年裡的多起牛市同樣由少數幾支股票領漲，但未來1年平均表現與長期股票平均報酬幾乎沒有差異，至於目前是否是從2024年領漲股轉向落後股的適當時機？我們認為一些2024上半年表現落後的股票可望在未來6個月取得更好的表現，但我們並不認同「科技七雄見頂」的說法，他們的韌性具備充分理由，因為許多商業模式具有很高的進入門檻，未來兩年企業獲利預計也將強勁成長。而隨市場廣度改善，不再失常，我們認為目前不是加強防禦的時機，一些證據顯示，市場廣度改善、強勁股價動能表明投資組合不應調整得過於防禦性。
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