衰退若發生！首次降息後3個月內股市均跌近5% 法人建議這樣操作
富蘭克林坦伯頓研究院資深市場策略師克裏斯·加利波(Chris Galipeau)表示，自1972年以來共有7個與經濟衰退相關的降息週期、5個與經濟擴張相關的降息週期。當首次降息與經濟擴張同時發生時，投資人通常會變得更加樂觀，在接下來的3個月、6個月、12個月裡，標普500指數平均分別上漲6.79%、9.79%、16.66%，但當降息與經濟衰退同時發生時，首次降息後3個月內股市平均會下跌4.96%，但6個月、12個月後將轉為上漲，漲幅為1.01%、4.98%。而考量目前經濟情勢，我們將2024年的降息歸類為擴張性降息，預期牛市將會延續，降息後增加股票部位可能很有吸引力。
8月標普全球(S&P Global)製造業PMI初值從7月的49.6降至48，但服務業PMI小幅彈升至55.2；7月成屋銷售年率為395萬戶，優於預期。根據彭博(截至8/22)數據，目前已有95.4%標普500企業公布2Q24財報，48.64%營收優於預期，平均成長4.74%，79.45% EPS優於預期，平均成長9.36%，表現穩健，其中，金融股EPS平均成長18.26%，最強勁，醫療保健、公用事業、消費耐久財等類股也有雙位數的EPS成長表現，未來一週將有16家標普500企業公布財報。其中，Nvidia的財報與財測結果將影響整體市場對AI領域的投資信心。
從11大類股表現來看漲多跌少，房地產、民生消費等類股領漲，能源、科技領跌。能源股下跌1.73%，主要是受油價下跌拖累，因加薩停火談判推進，以色列與伊朗爆發直接衝突的機率降低，加上美國修正就業數據，引發市場對原油需求前景的疑慮。科技股下跌0.57%。目標百貨(Target)大漲9.64%，在5月對約5000種常銷型商品降價、7月舉辦促銷活動後，客戶對降價反應良好，帶動可比營收成長2%，並上修全年財測。NBI生技指數上漲1.56%，讓疫苗股出現劇烈波動，禮來藥廠(Eli Lilly)則是上漲3.48%。
美國大選選情激烈，川普的當選機率在暗殺未遂(attempted assassination)事件後提高，但隨拜登退選並由副總統賀錦麗(Kamala Harris)出面競選總統，民主黨氣勢回升，大選選情也更趨白熱化，根據Real Clear Politics數據(取自8/23)，川普當選機率回升至50.3%，賀錦麗降至48.3%，再次翻轉。
富蘭克林證券投顧表示，一般認為，若川普在2024年總統選舉成功當選，則金融、傳統能源、貿易保護受惠者、美國營收為主公司等領域可望受惠，但乾淨能源、進口業者可能受衝擊，若民主黨籍候選人勝出，則乾淨能源、電動車、基礎建設等類股將受惠，但傳統能源、製藥等領域可能受影響，而無論誰當選，中國營收佔比較高的公司都可能受到打擊。
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