報告指出，受到川普政策影響，經理人預期未來一年內通膨可能加速升溫，這也引發了市場對聯準會後續政策走向的關注。特別是在債市方面，對於非投資等級債券的需求顯著增加，經理人認為在川普親商政策的推動下，企業信用風險下降，非投資等級債券的利差可能進一步收窄。此外，美股配置中，小型股和科技股成為市場新寵，許多經理人認為小型股的表現將優於大型股，顯示市場對美國經濟內需復甦的信心。

美銀美林的調查結果顯示，美國大選後的投資布局，經理人對小型股的投資偏好明顯上升。調查中，超過40%的經理人表示看好小型股，認為它們將在川普政策的推動下受益。美盛銳思美國小型公司機會基金經理人吉姆‧斯托菲爾（Jim Stoffel）指出，歷史數據顯示，小型股在選後表現通常相當強勁，這主要是受到投資人心理因素的驅動，而非單純由政策導向所決定。他強調，選舉結束後，市場對未來政策走向的擔憂消退，使得投資人有更多信心投入小型股。

另一方面，川普的減稅政策與企業友好措施，將為中小企業提供額外支持，這將進一步推動小型股的成長潛力。此外，川普的貿易政策可能會對大型跨國企業造成衝擊，而內需導向的小型企業則能夠避開這些風險，成為市場上的亮點。

除了小型股，科技股依然是經理人們青睞的投資標的。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森‧柯堤斯（Jonathan Curtis）指出，隨著通膨壓力減緩，市場對美國公債殖利率的擔憂有所降低，這有助於支撐科技股的估值。他表示，科技股的強勁基本面，尤其是在AI、雲端運算和5G等新興技術領域，將為未來幾年的獲利增長提供動力。

值得注意的是，科技七雄（Apple、Microsoft、Google、Amazon、NVIDIA、Meta、Tesla）仍是市場上最擁擠的交易之一，但經理人們開始尋找七大科技股之外，估值較為合理的公司進行投資。柯堤斯認為，中小型科技公司的潛力可能被市場低估，這些公司在新技術的推動下，有望迎來一波成長機會。

債市方面，川普勝選後市場對高風險、非投資等級債券的需求顯著上升。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華‧波克（Edward Bok）表示，歷史數據顯示，美國選後至年底，美股平均單月漲幅約在1.1%至1.4%之間。波克認為，隨著經濟環境改善，企業獲利成長預期上升，非投資等級債券的吸引力提升。

波克指出，聯準會的降息循環可能會在未來一年內逐漸放緩，市場預期聯準會最終利率將降至約4%。這意味著美國公債殖利率將進一步走低，而非投資等級債券的相對收益優勢則會凸顯。富蘭克林坦伯頓全球投資系列精選收益基金經理人桑娜‧德賽（Sonal Desai）則補充，市場對聯準會政策的預期常出現震盪，這時候需要豐富管理經驗的基金經理團隊，幫助投資人進行動態風險控管，以在波動市場中尋求更高的收益機會。

展望2025年，經理人們普遍認為美國股市將維持強勢表現，尤其是小型股和科技股的潛力備受期待。市場分析指出，川普的減稅政策和親商環境將為企業帶來增長動力，尤其在AI和綠色能源等新興產業中，可能激發新一輪的投資熱潮。然而，市場也存在風險，包括通膨再度升溫、全球地緣政治風險以及對美國高額財政赤字的擔憂，這些因素都可能引發公債殖利率上升，對股市造成壓力。

富蘭克林證券投顧指出，在迎接川普2.0時代的投資策略中，除了持續看好AI引領的科技產業型基金外，投資人應關注美國價值型基金及小型股票型基金，充分利用政策紅利。此外，由於市場波動風險增加，建議投資人搭配美國平衡型基金與中天期美國複合債券型基金，以達到資產配置的平衡，並適度增加美國非投資等級債券型基金，爭取較高收益及信用利差收斂的機會。

富蘭克林證券投顧認為，川普勝選後的市場情緒明顯改善，投資人對未來經濟成長抱持樂觀態度。美股配置中，小型股與科技股成為焦點，而非投資等級債券則因高收益潛力受到青睞。在面對通膨和利率變動風險的情況下，靈活的資產配置與風險管理策略將是未來投資成敗的關鍵。

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標題：川普勝選後市場波動　法人：小型股、科技股與非投等債成新寵

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