PIMCO：川普政策將推動經濟、通膨同步走高 市場風險偏好提升
儘管川普成功連任，但共和黨在國會的席次優勢相當有限。參議院僅以53席微幅領先，距離通過重要法案所需的60票仍有明顯差距；眾議院則以史上最小差距險勝。PIMCO公共政策主管Libby Cantrill分析，這樣的國會席次分布將限制川普政府推動大型經濟政策，如稅改等政策的進展，未來政策推行可能面臨較大的挑戰與妥協。
關稅政策方面，Libby Cantrill預期川普政府可能採取更具針對性的措施。雖然全面性徵收10%基礎關稅的可能性不高，但針對特定產品或國家的關稅提升仍有可能，這可能進一步加劇市場壓力並推升通膨風險。
目前美國赤字佔GDP比重已從2017年的3.5%升至6.5%。Libby Cantrill指出，在共和黨掌控國會的情況下，新政府對於財政收縮的態度並不積極，明年春季上調舉債上限幾乎已成定局。這樣的財政政策可能會導致實際利率上升，進一步推升殖利率曲線陡化。
美元作為全球儲備貨幣的地位在一定程度上為美國財政提供了緩衝，但若高赤字持續，可能動搖投資者的信心，進而影響市場穩定性。艾達信強調，投資人需關注這一風險並進行適當的資產配置。
儘管川普政府有機會更換多個監管機構高層，包括消費者金融保護局（CFPB）、聯邦住宅金融委員會（FHFA）等，但Libby Cantrill認為，監管政策的放寬需時多年，難以在短期內見效。此外，聯準會主席鮑爾的任期至2026年，聯準會的獨立性預計將在此期間保持穩定。
PIMCO投資長艾達信建議，投資人可考慮從現金轉向固定收益產品，特別是高品質債券。針對長天期債券，他建議謹慎行事，並將利率部位集中於5至10年期的區間，以降低長期風險。
由於關稅政策可能進一步推升通膨壓力，艾達信建議配置通膨連結債券（TIPS）。目前TIPS的避險成本較低，是對沖通膨風險的有效工具。此外，他也建議投資人採取全球多元化策略，優先佈局財政穩健的市場如澳洲和英國，同時增加具殖利率優勢的新興市場，以降低因美國財政與政策不確定性帶來的風險。
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