美超微下市期限倒數！攪動AI伺服器產業　GB200供應鏈現況一次看-港臺熱話

美超微下市期限倒數！攪動AI伺服器產業　GB200供應鏈現況一次看

jcatcj 11月 18,2024

美超微才在今年7月22日納入那斯達克100指數以及那斯達克100等權重指數，取代美國藥妝集團沃爾格林（Walgreens Boots Alliance）。美超微創辦人梁見後在今年的台北國際電腦展（COMPUTEX 2024）舉行主題演講，介紹美超微的綠色運算系統，演講到一半，輝達執行長黃仁勳登台助陣，不僅與梁見後一同介紹美超微的機櫃，並頻頻穿插台語，讚嘆這些機櫃「五告水！（有夠漂亮）」，引得台下笑聲連連。沒想到短短幾個月風雲變色。

美超微也在過去一年最高飆漲超過1200%，但受到財報疑雲衝擊，不僅過去1年漲勢全部抹去、還反跌35%，曾經的AI妖股跌落神壇。

根據規定，美超微必須在11月16日繳交截至6月30日的10-K年報，或是提交符合那斯達克要求的年報計畫，但適逢週末、聯邦假期及那斯達克假期，讓期限延至11月18日。如果美超微提出的計畫符合要求，提交年報的期限可以延遲至明年2月，相關計畫必須包括美超微的董事會對於會計問題的了解程度，以及遲交年報的原因、執行表等細節。若是計畫被駁回，美超微也不會立刻下市，而是可以提出要求，依規定請求交易所聽證小組舉行聽證會，檢討相關決策，聽證小組將請求停止下市15天，最長可以延長180天。

美超微曾經在2017年6月未準時繳交年報，並獲延長至12月，並在2018年5月舉行聽證會，並再延長至2018 年8月，直到當時仍未繳出年報，美超微才下市。美超微在今年8月遭到做空機構興登堡（Hindenburg Research）指控有會計操縱問題，在此之前，美超微的財報才顯示毛利率大幅下滑，從前季的15%下滑至11%，在此之後宣布還遲交年報；《華爾街日報》也在之後獨家報導，聲稱美國司法部針對美超微進行調查，當日股價暴跌13%。

更嚴重的是，10月底安永會計師事務所因美超微財務治理與公司透明度有存疑，與美超微切割，雖然美超微在日前電話會議，財報及財測營收皆表現不佳，但仍堅稱清白，並指稱會盡快提交年報，但是距離期限時間已所剩無幾。

美超微液冷系統一直受到輝達青睞，美超微也在今年10月才宣布最新的液冷解決方案，可以在其打造的AI工廠提供10萬個搭配液冷的GPU，美超微創辦人梁見後在今年COMPUTEX演講指出，該公司從5月開始向AI客戶批量供應直接液體冷卻DLC模組，為了達到1年內將使用率從不到1%提升至30％，呼籲更多的 IT 產業擁抱綠色運算，推動AI技術革命。外界都在關注，這家受到黃仁勳力捧的AI伺服器供應廠商，要如何解決眼前挑戰，以及如何挽回在業界的信譽。

美超微跌倒，也吹皺AI伺服器產業一池春水，市場消息傳聞，美超微大客戶、馬來西亞最大集團，同時也是輝達AI伺服器大買家楊忠禮集團（YTL）考慮轉單緯創集團旗下緯穎，將出貨輝達GB200 NVL72整櫃。

對此，緯穎不回應市場評論，但此時正是輝達Blackwell架構產品準備出貨時機，緯創在9月底參加外資法說會指出，緯創所提供的GB200運算板，將在第四季量產，並於明年第一季放量，將持續為集團營運添加動能。

目前以鴻海最具垂直整合製造能力，鴻海董事長劉揚偉在今年鴻海科技日指出，鴻海將成為首個出貨GB200的製造商，預計第四季開始出貨，並透露GB200已經在墨西哥量產，產能相當巨大。劉揚偉也在本周法說會說明，預期鴻海在2025年AI伺服器出貨量逐季攀升，在整體伺服器營收的佔比將超過50%，為公司成長的最重要動能。

也在本週舉行法說會的廣達則是指出，第三季AI佔整體伺服器產品營收超過50%，隨著輝達GB200 預計2025年第一季中開始出貨，佔比將達到70%，並與美系CSP廠商密切合作下，營收有望維持跟今年一樣的成長動能。

英業達也在本週法說會指出，該公司在AI伺服器表現亮眼，比重達20%，預計2025年將攀至40%，預計GB200將在明年第一季開始出貨。

技嘉在15日法說會指出，GB200 NV72整櫃產品持續與客戶確認時程，最快將在明年初出貨，但可能毛利率會遭到稀釋，但是技嘉強調，將以多元化客戶組合以及提供客製化服務，以及液冷解決方案等方式，來提升毛利率表現。

華碩則是在日前表示，已經取得GB200訂單，將聚焦在NVL72機櫃，以提供更有競爭力的產品。華碩說明，目前市場仍以輝達H100為主流產品，10月開始陸續出貨H200，目前將配合輝達進度，預計在明年第一季量產出貨，並集中在NVL72機櫃。

和碩則是在13日法說會表示，AI伺服器將在明年第一季開始出貨，並積極布局車用市場，已經取得國內知名半導體廠商生意，且進入最後驗證階段，AI伺服器則是最近幾週開始驗證，也掌握了GB200業務的發展機會。

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