“按兵不動”!央行縮量平價續作7000億元MLF
10月25日,中國央行小幅縮量平價續作7000億元MLF操作,中標利率2.00%。
據央行公告,爲維護銀行體系流動性合理充裕,2024年10月25日,人民銀行开展7000億元中期借貸便利(MLF)操作,期限1年,最高投標利率2.30%,最低投標利率1.90%,中標利率2.00%。
操作後,中期借貸便利余額爲67890億元。
數據顯示,10月共有7890億元MLF到期,本次MLF操作淨回籠資金890億元人民幣。
另外,央行今日還進行2926億元7天期逆回購操作,中標利率爲1.50%,與此前持平。
因今日有1084億元7天期逆回購到期,當日實現淨投放1842億元。
本周,中國央行進行22515億元逆回購操作,因本周有9944億元逆回購到期,本周實現淨投放12571億元。
此前,
並自9月起,MLF與公开市場操作分开發布。分析認爲,主要是爲了淡化MLF操作利率的政策利率色彩,凸顯7天期逆回購利率的主要政策利率地位。
這也意味着MLF操作利率將“隨行就市”,MLF明確定位爲銀行體系中期流動性調節工具。
中信證券明明表示,央行延續縮長放短,繼續降低MLF對於流動性市場影響。
央行縮長放短的操作方式背後,一方面是繼續逐步淡化MLF工具對於流動性市場的影響,另一方面則是避免在稅期走款和資金跨月階段,MLF縮量對於流動性市場影響過大,並強化逆回購利率對於市場利率的指導意義。
其預計,後續每月25日公开市場超量而MLF縮量的操作模式會成爲常態。
貨幣政策仍有進一步發力空間
自9月下旬“一攬子增量政策”的出台以來,降准、降息、降存量房貸利率已相繼落地。
10月份,
這是今年以來LPR第三次下降,也是降幅最大的一次。
值得關注的是,從今日起,存量房貸利率开始批量調整落地。
符合條件的存量房貸利率在LPR基礎上的加點幅度將調整至“減30個基點”,預計存量房貸利率平均下降0.5個百分點左右。
回顧來看,9月24日,央行行長潘功勝宣布了三項金融政策:
一是降低存款准備金率和政策利率;
二是降低存量房貸利率和統一房貸最低首付比例;
三是創設新的貨幣政策工具支持股票市場穩定發展。
民生證券此前指出,10月LPR下調25BP,標志增量金融政策不到1個月之內均已落地執行。
當前美聯儲降息周期剛剛开啓,國內實體需求尚未顯著改善,無論是海外和國內,寬貨幣的宏觀環境並未改變,尤其是對比歷史中美同步寬松周期(2008、2019-2020),海外降息落地,國內貨幣也會寬松,只是節奏不完全同步。
其指出,當前國內貨幣寬松的窗口仍在,貨幣政策仍有進一步發力的空間。
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