法國政壇潛在的“黑天鵝”，正在攪動歐洲金融市場。

日前，極右翼國民聯盟在首輪投票中取得歷史性勝利，巴黎街頭由此爆發抗議。法國政治僵局的前景推動了歐洲股市和歐元的全线上漲。

今日，法國股市高开領漲，法國CAC40指數現漲1.48%；德國DAX指數漲0.34%，歐洲斯托克50指數漲0.94%，英國富時100指數漲0.33%。

自上個月，馬克龍开啓“政治豪賭”以來，法國資產遭受了重創。在過去的一個月，法國CAC40指數累計下跌超4%。

歐元指數攀升至兩周高點，爲6月中旬以來的最高水平，現漲0.3%報106.932。

法國10年期債券收益率與德國10年期債券收益率之間的利差收窄至兩周以來的最低水平。

市場分析認爲，歐元的上漲可能是因爲極右翼政黨沒有獲得比預期更多的選票，讓市場松了一口氣。

馬克龍處境不妙

當地時間6月30日，法國國民議會選舉第一輪投票結束，極右翼政黨領跑。

初步計票結果顯示，在首輪投票中，極右翼國民聯盟獲得33%的選票，得票率領先；左翼聯盟“新人民陣线”獲得28.5%的選票，排名第二；馬克龍的中間派陣營獲得22%的選票，位居第三。

首輪的投票率爲69.7%，爲1988年以來最高；第二輪投票定於7月7日舉行。

預測顯示，在下周日的第二輪投票後，國民聯盟將在577個議席中贏得230至280個席位；預計左翼聯盟將獲得125至165個席位，而中間派陣營將獲得70至100個席位，緊隨其後。

繼上個月慘敗之後，馬克龍現在的處境十分不妙。

此前，馬克龍解散了國民議會，提前舉行新一屆國民議會選舉，這一舉動也被視爲馬克龍的“政治豪賭”。

在首輪公投後，勒龐要求其支持者爲國民聯盟爭取“絕對多數”，而馬克龍則呼籲建立“廣泛聯盟”，以阻止極右翼勢力進入權力階層。

雖然國民議會的選舉不會威脅總統的地位，但與法國新總理的產生密切相關。

此前，馬克龍承諾將完成其最後一屆總統任期至2027年，但他現在面臨着或必須任命一位來自反對黨的總理的局面。

這可能會令法國政治陷入紛亂、經濟面臨債務危機，歐盟團結也會遭到重挫。

其帶來的影響可能不亞於年底的美國總統大選。

馬克龍曾警告稱，無論是極右翼的國民聯盟，還是極左翼的“新人民”陣线在選舉中獲勝，都會給法國帶來“內战”。

不過現在多個民調顯示，極右翼政黨國民聯盟雖然保持領先態勢，但最終能否獲得國會過半席位仍有較大不確定性。

法國國民議會一共有577個席位，多數陣營需要至少289席。

歐洲資本市場風起雲湧

眼下，全球市場不得不緊盯着法國選舉。

因爲本次選舉除了會攪動歐洲市場外，還牽動着國際情勢變化。

法國一直是支持俄烏衝突的主要西方國家之一，但勒龐和巴爾德拉已表態會減少對烏克蘭基輔的支持。

此外，作爲歐元區赤字最高的國家之一，法國可能需要开始一段緊縮時期，以避免違反歐盟委員會的新財政規則。

但是如果實施，國民議會的支出計劃將使法國的赤字飆升，並引發了“利茲·特拉斯式金融危機”的警告。

對於最終誰更有可能勝出，德意志銀行分析表示，在法國大選的第一輪選舉中，極右翼的勝利可能沒有最終民意調查顯示的那么令人信服，而其他政黨現在似乎愿意在第二輪選舉中結成聯盟，這可能會進一步降低極右翼在議會中佔據絕對多數的機會。

不過，ODDO BHF資產管理公司首席經濟學家Bruno Cavalier則表示，法國的政治風險依然存在，因爲極右翼政黨“國民聯盟”在國民議會第一輪選舉中輕松領先。

即使“國民聯盟”不能獲得絕對多數，剩余的唯一結果也就是一個分裂的立法機構和一個不穩定的技術官僚政府。馬克龍宣布提前舉行議會選舉進行豪賭，從結果看，他輸了。

那么，法國這輪“政壇風暴”對歐洲資本市場影響又會有多大？

花旗分析師此前指出，無論由勒龐領導的極右翼國民聯盟，還是左翼帶領的“新人民陣线”贏得大選，企圖實施大部分的稅收和支出方案，都將迫使現任總統馬克龍辭職。

最壞情景下，法國股市市值可能下跌多達20%。最有利於市場的結果是，中間派聯盟亦或是“受到約束”的右翼取勝，財政赤字不太可能急劇擴大。這可能令法國股市市值攀升5%。

花旗認爲，中性情景是議會陷入僵局，財政風險持續，那么MSCI法國指數市盈率可能最多下跌10%。

“無論結果如何，這都意味着，選舉對法國和歐洲股市構成持續的重大風險。”

德銀也指出，一旦極右翼的國民聯盟或左翼的新人民陣线政府上台，將推動財政擴張，並與歐盟發生更多衝突，法國政策會發生重大變化。

更高的實際收益率和更高的債務水平意味着，財政刺激措施的風險將比前十幾年高得多。而且，通脹壓力意味着，如果出現增長衝擊，尤其是如果貨幣進一步貶值，歐洲央行可能難以大幅降息。

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標題：法國政治風暴攪動，歐洲金融市場風起雲湧，歐股、歐元漲了！

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