進入9月，行情依然焦灼。

滬指剛剛跌破2800點，從5月份的高點算起，下跌已經持續了4個月，跌幅超過10%。

這還是在紅利股，特別是銀行股被大肆追捧的情況下。

不管是時間維度，還是下跌幅幅度，都可以說是一個比較慘烈的下跌期了。

到底何日是盡頭？股民朋友們望穿秋水的反彈，又在何處？

01漲跌，全靠紅利

坊間一直在吐槽，今年前半段的上漲，全靠紅利股在支撐。

年初的高股息、央企概念，後來的銀行股，都爲股市上漲，以及防止快速下跌，提供了支撐。

四大行的走勢，完全可以看成科技類成長股。

不過，這也是最具爭議的地方。

因爲成也紅利，敗也紅利。

有人甚至已經通過計算，得出以下結論：

除去少數的央企紅利公司，滬指實際上已經跌到2000點，或以下。

我相信這是有道理的，因爲最近兩周，當紅利抱團瓦解之後，指數什么表現大家也都看到了。

爲什么2900、2800這么快就受不住了？

去看看銀行股這幾天的下跌，就全都明白了。

不僅銀行股，其他的中字頭，甚至電子類的機構票，都出現了抱團瓦解的跡象。

原因無非兩個，一個是股價確實炒得太高了，要資本再去推，有難度，他們想得更多的是獲利了結；第二個，是坊間一直傳聞的基金贖回潮，我相信這個也是真的。

現在看，這種瓦解還在持續中，什么時候結束還不好說，因爲外界還無法知道他們要拋售多大的比例，才會停止。

最低的限度，也需要等到機構大體上解決了贖回潮所需要的資金後，他們才會認真考慮重新买入的問題。

所以，穩字起見，如果沒有明顯的止跌信號，紅利板塊、機構抱團票依然維持賣出的看法，投資者也切勿因爲下跌了，覺得和高位相比便宜了，就貿貿然衝進去。

這種心態在很多散戶中都存在，但其實相當危險。

因爲大的資金進出，猶如潮水一般，漲潮時可以淹沒一切，退潮時又可以擼走一切。

所謂的高位，其實並沒有什么參考意義，很可能只是資金瘋狂推高的結果。如果以這么一個點作爲錨，還去幻想這個錨是有根有據的，是可以再度衝上去的，那就大錯特錯了。

我們常說，當潮起的時候，什么都不要做，等待潮水推你往前走；潮退的時候，不要擋路，自動自覺爲潮水留出通道，大概就是這個意思。

02何時會反彈？

理論上講，股市跌多了會漲。

A股跌的時間也不短了，雖然市場情緒仍然低迷，但來一個大反抽，或者大反彈，大家不要覺得奇怪。

理由有以下幾點：

第一，是資金面上。近期抱團瓦解，機構必定已經回籠了不少資金，雖然有一部分會被投資者贖回，但仍然會有相當一部分，可以下次买入的資金，所以“彈藥”其實是比之前要充裕。加上美國降息在即，這邊大概率也會跟着釋放流動性。

第二，人民幣升值的趨勢仍在，中國資產相比之前貶值期恢復了一些吸引力，海外資金多少都會增加一些配置。

第三，估值方面確實便宜，前文已經說了，除去紅利股，滬指其實已經跌到2000點，這個點位下，很多公司的估值已經逼近歷史估值的個位數（以百分位計）。

第四，國慶後是Q3財報集中發布期。如果很差，那市場可能會認爲利空出盡，如果很好，那市場會認爲業績反彈，畢竟已經跌了這么久，市場對於財報，或許會傾向於往好的地方去解讀。

我們也可以參看一下過去幾年的走勢，其中2018、2022、2023年的行情都是比較差的，但是長時間下跌之後，都會有一段一個月或者數個月的反彈行情，只不過時間上有所不同。

2018年，一直跌到2019年1月才开啓反彈；

2022年則跌到10月底；

2023年要更長一些，直到2024年2月才反彈，不過2023年10月底也有過一次小反彈。

三次反彈，都有一些催化因素，2018年是美聯儲暫停加息，2022年是疫情放开，2023年10月底是跟隨美股反彈，今年2月則是國家隊加大救市。

當然了，這三次也都離不开救市政策。

以目前的情況看，國慶後是一個值得期待的時間點。

因爲經過一周長假，市場情緒上會得到一個緩衝，投資者們可以靜下心來，想想日後如何操作，而不是像平常一樣，連軸轉，根本無暇做一些深度思考。

當然，這也只是局限於市場情緒。

實際上，變數依然不少，主要是外圍正在走衰退交易，美股已經沒有經濟基本面的支撐，只剩下降息這一條。而根據過往的經驗，降息前會有一波上漲行情，但真到宣布降息的時候，反而會引發市場對於經濟衰退的擔憂，行情急轉直下。

如果外圍都在跌，A股反而獨善其身，這種可能性並不高。

若十一之後沒有比較大的反彈，那下一次就可能要等到年底，或者明年了。

又或者，A股突然間來一個大跌，如滬指一口氣到2500，或者更低，而且是短時間內急跌，過程雖然會比較慘烈，但好處是快速尋底，然後進入反彈。

A股不能快速反彈或者反抽的原因，就在於目前這種陰跌，不夠痛快，就不能讓市場充分出清，不一口氣到達非常便宜的位置，場外資金自然沒有急速入場的想法。

看看2023年10月、2024年1月底2月初那兩次急跌，都是連續幾天大跌，然後來一個反抽。

所以，未來不管什么時候，十一後也好，年底也好，明年初也好，如果真的出現這種行情，那大概就是底部，或者說階段性底部，大概率也可以期待接下去一個月左右的反彈行情。

現在的環境，也無需看太遙遠，只要有這么一個反彈行情，就已經很不錯，能夠喫上一頓肉，就偷着樂吧。

03最簡單的交易策略

說實話，現在做交易，確實不容易。

短线資金太多，遊資定價，上漲都是消息面刺激，輪動又很快，常常讓人暈頭轉向，不知所措，更不好的是，隨時有可能虧錢。

所以，如果不是短线高手，真沒必要追熱點，也沒有必要頻繁交易，因爲得不償失。

芒格有句名言：賺大錢不是靠买賣，是靠等待。

巴菲特也是一個耐心等待重大機會的人，他很欣賞棒球運動員泰德·威廉姆斯，因爲威廉姆斯從來不會在真正的好球到來之前亂揮球棒。

善守者，藏於九地之下；善攻者，動於九天之上。

以虞待不虞者勝。

行情低迷，正正是一個好機會，可以好好學習，好好研究，好好總結，耐心等待重大機會的出現。

當然，很多人每天面對價格漲跌，管不住手也能夠理解。如果確實需要做短线交易，在紅利股、AI股退潮的情況下，比較好的策略，就是尋找一些估值仍在歷史性底部，同時又有確定性催化的板塊。

這些板塊其實也取決於消息面，而非基本面。

換句話說，大部分行業其實都處在底部，區別只是哪個行情有利好消息刺激而已。

比如固態電池傳出技術突破，那電池板塊就會有行情；光伏傳出行業並購，又會引發市場對產能出清的遐想，行情就來了；如果消費電子有利好，白酒有利好，醫藥有利好，都會上漲。

其實，現在不管买方還是賣方，現在都看不清接下來有什么主线，大家都在黑燈瞎火中摸索，也沒有任何信號表明即將出現類似紅利、AI這種級別的主线機會。

所以，我們可以看到有些急於入場的資金，正在不斷試倉，白酒、醫藥、光伏、電動車、消費電子，等等，都是試倉對象。

至於哪個是，讓時間證明就是了。

至於那些大漲一天，第二天就大跌的，肯定不是資金青睞的對象，只有持續上漲，不斷上攻破K线的，才是。

04結語

時間已經快到Q4，回顧今年，先漲後跌，和去年極其相似。

這也是有觀點期待國慶後能夠反彈的理由之一，當然了，如果真的重復去年的行情，反彈過後依然會下跌，然後再等待下一次反彈。

因爲宏觀面尚沒有特別大的改善，所以未來行情大概率會呈現波段特徵，也就是陰跌很長一段時間後，來一個反抽，或者大反彈。然後，再等待數據驗證，如果數據能夠有好轉，那反彈自然會更長一些，否則，又會進入陰跌狀態。

所以，對於後市的交易，還是安心做好波段的操作吧。

未來不管是哪一個時間段，宏觀面沒有特別大的利空，又出現連續數天的大跌，很急促的那種，很可能就是短期見底的走勢。

到那個時候，別猶豫，大膽抄底就是。

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標題：別慌！大反彈可能在國慶後

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