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宏觀fans哲

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【德邦宏觀蘆哲團隊】用全球視野洞察中國經濟，以全局視角解讀政策脈絡，借微觀視點分析宏觀趨勢。在深刻把握宏觀基本面研究的基礎上，落地扎實的資產配置策略。

特朗普交易或有止盈風險，美聯儲料暫停降息進程

3天前

核心觀點核心觀點：上周海外市場延續強美元基調，這一方面來自特朗普任命鷹派內閣後對特朗普交易的強化，另一方面來自美聯儲偏鷹的發言，二者共同導致美元指數、美債利率與BTC走高，美股回調，黃金與大宗回落...
方正宏觀：建材價格延續回升指向建築需求仍在改善

3天前

核心觀點周度ECI指數：從周度數據來看，截至2024年11月17日，上周ECI供給指數爲50.52%，較上周回升0.03%；ECI需求指數爲49.88%，較上周回升0.01%。從分項來看，ECI投...
方正證券：“化債”或推動社融和M1增速回升

1周前

核心觀點 2024年11月11日，人民銀行發布2024年10月金融統計數據，具體來看：（1）社會融資規模：2024年10月新增社融13,958億元，同比少增4,483億元，截至10月末，社融存量同...
方正證券：美國大選投票日觀察指南

2周前

核心觀點核心觀點：美國總統大選將於下周11月5日正式开啓投票，當前特朗普在民調和博彩平台上均處於領先，但本周哈裏斯在部分關鍵搖擺州重新反超，特朗普的碾壓性優勢出現回落，當前總統大選競爭仍處於白熱化...
非農意外暴跌，美債利率爲何最終收漲？

2周前

核心觀點核心觀點：颶風和罷工拖累10月美國新增非農就業暴跌，但市場已有一定預期，且失業率、不同口徑的就業數據和高頻數據顯示真實就業需求或並不太差。此外，臨近11月5日美國大選，大選前的高波動環境下...
時隔半年PMI再回榮枯线上，積極財政如何期待？

2周前

核心觀點數據：10月31日，國家統計局公布10月PMI數據。制造業採購經理指數（PMI）爲50.1%，比上月回升0.3個百分點。建築業PMI指數爲50.4%，比上月回落0.3個百分點；服務業PMI...
方正蘆哲：促消費政策要抓住“牛鼻子”

3周前

核心觀點近期宏觀政策加大了對消費的關注，我們認爲促消費需要抓住 “牛鼻子”，青年消費或是“牽一發而動全身”的關鍵。2020年前，青年家庭消費增速是整體消費的1.4倍，貢獻了近六成的消費增長，是中國...
方正蘆哲：並購重組激發市場活力，助力“科特估”體系構建

3周前

核心觀點爲了鼓勵和活躍資本市場，助力上市公司實現高質量發展，監管機構推出了一系列圍繞資本市場的重要舉措。9月26日政治局會議上首度提出要支持上市公司並購重組，體現了中央對資本市場發展高度重視。今年...
PPI緣何持續低於預期，明年能否由負轉正？

4周前

核心觀點今年以來PPI持續低於預期的情形與2014年的情形較爲類似，均處於外需修復但地產下行的經濟運行背景下，而相比於2014年的情形，本輪產能過剩的行業更多的集中在PPI權重佔比較大的中遊設備制...
方正宏觀：“完成全年預算目標”未必需要提高赤字率

4周前

核心觀點一般公共預算今年面臨多大收支缺口？假設2024年1-8月一般公共預算收入佔全年收入的比例與上年持平，那么與年初預算值相比，若不壓降一般公共預算支出，則中央、地方今年可能分別面臨9039億元...
方正證券：長期制度設置引導“耐心資本”穩定市場

1個月前

核心觀點 9月24日，央行在國新辦發布會上首次宣布將創設證券、基金、保險公司互換便利以及股票回購、增持專項再貸款等新型貨幣政策工具，10月10日，央行即公告創設證券、基金、保險公司互換便利（SFIS...
內需止跌：原因、表現和持續性——9月和三季度經濟數據點評

1個月前

核心觀點 10月18日，國家統計局發布9月和三季度經濟數據。三季度GDP同比增速4.6%（前值4.7%），累計同比增速4.8%（前值5.0%）。9月工業增加值同比5.4%，Wind一致預期4.6%，...
貨幣化安置如何實現房地產“止跌回穩”？

1個月前

核心觀點事件：國新辦於10月17日舉行新聞發布會，住建部、財政部、自然資源部、人民銀行、國家金監總局等5部門介紹促進房地產市場平穩健康發展有關情況。一、怎么看土儲專項債？化債加碼疊加央行配合下...
方正證券：並購重組激發市場活力，助力“科特估”體系構建

1個月前

核心觀點爲了鼓勵和活躍資本市場，助力上市公司實現高質量發展，監管機構推出了一系列圍繞資本市場的重要舉措。9月26日政治局會議上首度提出要支持上市公司並購重組，體現了中央對資本市場發展高度重視。今...
股市拉升M2增長、M1初顯“拐點”跡象

1個月前

核心觀點 2024年10月14日，人民銀行發布2024年9月份金融統計數據，具體來看：（1）社會融資規模：2024年9月份新增社融37,604億元，同比少增3,722億元，截至9月末，社融存量同比...