周浩宏觀研究-名家觀點-港臺熱話

周浩宏觀研究

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國泰君安國際首席經濟學家

分別總是在9月：美股和美元“分道揚鑣”？

3天前

9月美股的回報一直不好。近一個世紀內，9月不僅僅是美股平均回報率最差的月份，而且也是唯一平均回報率爲負的月份，達到-0.78%。把視角擴大：在全球70個國家中，股市表現中位數和平均值最差的月份也是9...
到底是什么力量推動了人民幣的升值？

1周前

離岸人民幣匯率隔夜一度擊破7.09，與此同時，美元指數甚至出現了一些上漲。這樣的景象讓市場有些疑慮，到底是什么力量推動了人民幣的升值？我們用以下的三張圖來解釋外匯市場發生的變動。首先，隔夜的人民幣...
國泰君安：既然降息是確定的，那就多下一點賭注

2周前

在全球市場的翹首以盼中，美聯儲主席鮑威爾向世界莊嚴宣布，美國的降息周期即將开啓。在Jackson Hole不到20分鐘的演講中，鮑威爾不僅提及Time has come——降息即將到來，也通過各種方...
Jackson Hole：樂觀者看到降息，悲觀者看到通脹

3周前

在過去的一周中，市場經歷了強勁的反彈。帶動全球股票市場反彈的主要是以下兩個原因，第一，美國7月CPI報告表現溫和，9月降息基本成爲定局；第二，美國經濟數據保持韌性，關於經濟衰退的擔憂也开始退潮。對於...
越南7月經濟：無懼全球需求放緩，制造業強勢延續

3周前

7月全球主要國家經濟出現一定程度波動。尤其是美國7月就業數據、失業率以及平均收入不及預期，引發了市場對於美國經濟陷入衰退的擔憂。即便如此，越南經濟在7月並無過多波瀾，主要經濟數據繼續逆勢大幅上行。 ...
大家都降息了，除了美聯儲！

3周前

市場的關注焦點在今晚的美國CPI數據，但由於昨天公布的PPI數據顯著低於預期，因此市場也大致定位今晚CPI會相對溫和。而今晨新西蘭央行超預期降息，也讓美聯儲成爲了唯一一個沒有降息的主要央行。在本輪...
日元套利交易平倉，誰得益？誰失意？

4周前

市場近期較爲糾結的問題是日元的套利交易平倉以及可能帶來的市場影響。各路市場機構也給出了自己的測算，同時各機構對於本輪套利交易平倉規模和比例的估計也大相徑庭。試圖對日元套利交易進行測算，是一件困難的事...
日本房地產：久違的上行周期是否可持續？

1個月前

日本經濟自上世紀九十年代以來銷聲匿跡長達三十年時間，基本在同一時間，日本房地產泡沫也被刺破。但不一樣的是，日本房地產在2013年开始復蘇，在2021年後房價增速甚至有進一步擡升的趨勢。日本第96任...
越南Q2經濟：制造業強勢，通脹隱憂浮現

1個月前

2024年第二季度，越南經濟延續強勢表現，GDP同比大增6.93%，顯著高於市場預期的5.5%-6.0%區間。按季節性看，2024年第二季度6.93%增速僅低於2022年第二季度增速（7.83%）。...
國君宏觀：特朗普遇襲，降息交易升溫

1個月前

美國總統候選人特朗普遭遇槍擊，成爲周末最大的新聞。從周日早間开始，各路媒體就對此事开始進行連篇累牘的報道。從現場視頻來看，特朗普面部和耳朵附近有血跡，但後續的報道顯示特朗普並無生命威脅，同時槍手也已...
鮑威爾：警惕中性利率上升！市場：9月降息！

1個月前

對於美聯儲主席鮑威爾而言，就半年度貨幣政策報告在國會的連續兩天聽證，是一次大考。連續兩天的聽證後，市場給出的評價是“偏鴿”——某種程度上，股票市場的表現可能也爲其“鴿派”立場做出了注解。與此同時，市...
馬克龍告訴拜登，堅持就會有奇跡

2個月前

今晨公布的最新結果顯示，法國左翼政黨很可能在選舉中獲勝。總統馬克龍所在的執政黨聯盟排名第二，極右翼國民聯盟排名第三。由於極右翼最終落敗，市場也稍稍放下了對於法國財政失控的擔憂。在過去的幾天中，由於多...
國泰君安：“我競選的是首相，不是馬戲團長”

2個月前

特朗普在首輪總統辯論後，明顯大幅領先;民主黨方面則對拜登的拉胯表現失望不已，拜登也在四處滅火，希望得到黨內的支持。一般而言，佔有優勢的一方不會改變策略，但落後一方則面臨着改變的壓力，對於民主黨而言，...
特朗普領先“預熱”大選交易

2個月前

2024年6月28日，拜登總統與特朗普前總統在首場電視辯論中交鋒。根據隨後進行的調查，特朗普贏得了辯論的勝利。CNN的數據顯示，約三分之二的觀衆認爲特朗普的表現更佳。電視辯論雖然理論上可以成爲改變輿...
國君國際宏觀：市場最終選擇了“強美元”

2個月前

10年美債利率隔夜突然上升，並突破4.3%的關口。伴隨着利率上行，美元匯率也开始顯著上攻，並帶動日元跌破160的關口，離岸人民幣也一度失守7.30。這一系列事件的發生比較突然，美債利率的突然上行，與...