華創證券屈慶-名家觀點-港臺熱話

華創證券屈慶

發表文章數：43

上海交通大學碩士研究生，華創證券首席債券分析師。2006年進入申銀萬國研究所，從事固定收益研究。2011年新財富固定收益研究第二名，2008、2012、2013年第一名。

又見債基贖回，這次有何不同？

2周前

8月26日尾盤，中長端利率出現快速放量上行，市場消息指向或爲基金拋售利率債以應對贖回壓力，且目前尚無緩和跡象。機構渠道數據顯示，8月26日-27日純債基金淨贖回激增，強度已超過利率前高對應的8月12...
從財政數據和稅制改革看未來財政發力空間

1個月前

今年以來隨着經濟下行壓力的加大，市場對財政發力穩增長的預期不斷升溫。然而年初以來，無論是從財政支出增速的角度看，還是從政府債券淨融資的角度看，抑或是從基建投資增速的角度看，似乎財政政策發力的節奏始終...
Fed降息預期如何影響債市？

1個月前

最近海外开始交易fed從9月开始降息的預期，fed降息預期如何影響我們的債券市場？從下面幾個方面分析：第一，如果fed降息，並且能帶動主流國家的利率下降，利於美國經濟和其他主要經濟體的改善。在貿易...
時隔十年，央行又提正回購，釋放什么信號？

2個月前

周一早上央行公告稱：從即日起，將視情況开展臨時正回購或臨時逆回購操作，時間爲工作日16:00-16:20，期限爲隔夜，採用固定利率、數量招標，臨時隔夜正、逆回購操作的利率分別爲7天期逆回購操作利率減...
基數擾動，CPI同比或二次探底

7個月前

1月預測：基數擾動，CPI同比或二次探底（一）CPI方面，高頻數據顯示，重點關注的4種農產品1月平均價格漲跌不一，蔬菜價格明顯上漲，雞蛋價格跌幅較大。2024年1月受寒潮天氣多發影響，蔬菜採收、運...
美元指數如何影響我國資產價格？

9個月前

2021年10月，美國經濟研究局在其工作論文中提出“全球金融周期”概念，指出過去50年間全球資本市場快速發展，各國資產價格、資本流動等金融屬性關聯性有所加強，並發現標准普爾500波動率指數（VIX）...
降准的概率不大

1年前

01 降准的概率不大近期市場對央行降准的預期較強，我們認爲降准的概率不大，因爲：第一，匯率的壓力。從離岸匯率來思考這個問題。之前人民幣貶值壓力較大的時候，離岸匯率貶值更快，進而帶動在岸匯率貶值，...
資金面爲何收緊，又將去向何方？

1年前

01資金面爲何收緊，又將去向何方？ 8月中旬央行超預期下調公开市場逆回購利率10bp和1年期MLF利率15bp，當時市場普遍解讀爲央行向市場傳達更爲寬松的貨幣政策基調，資金面寬松格局有望延續。但出人...
亞運會在即，重大賽事如何拉動經濟？

1年前

今年9月23日，第19屆亞運會將在杭州舉行，這是我國繼1990年北京、2010年之後第三次舉辦亞運會，也是我國疫情防控措施全面優化調整後舉辦的最大規模、最高水平的國際綜合性運動會。重大賽事對經濟的...
債券市場幾個值得商榷的共識

1年前

最近債券市場調整的較快，部分機構認爲調整已經到位了，主要是基於下面幾個市場共識，但我們認爲恰恰有些共識還是值得商榷的。第一，市場認爲，這次調整和之前一樣，是短期利多出盡，調整後利率還會下行，但我們...
債券的現在和未來，需要靈活機動

1年前

目前利率接近歷史低點甚至部分品種的利率已經創歷史新低後，債券市場還是呈現出一些糾結，那么債券市場的現在和未來怎么看？華創證券認爲：第一，短期內，債券面臨調整的壓力。主要集中在下面幾個方面：（1）...
汽車持續回暖或顯乏力

1年前

一、宏觀未明，高頻先行——高頻指數的構建年初以來，生產經營活動得到修復，市場對經濟運行的情況愈發關注。高頻經濟數據更新頻率高，能夠及時反映經濟冷熱，成爲了跟蹤經濟邊際變化的主要抓手。我們從生產、...
“特殊再融資債券與SPV”影響幾何？

1年前

今年以來，隨着房地產市場景氣度的下滑，土地市場也呈現出持續降溫趨勢，地方政府土地出讓收入承壓。而地方融資平台的債務仍在不斷積累，土地市場承壓使得以土地作爲主要資產和抵押物的城投平台，尤其是部分經濟實...
房、車銷量比降至近十年新低

1年前

一、高頻數據跟蹤：房、車銷量比降至近十年新低（一）生產端开工數據窄幅波動。上周生產端，鋼鐵生產开工數據基本持穩；化工开工方面，除PTA環比明顯改善（周環比4.14%）以外，其他指標均維持窄幅波...
銀行現在該不該大規模的止盈？

1年前

伴隨着今年利率的下行，銀行目前普遍遇到一個問題，是否止盈。對於倉位較低，或者踏空的銀行而言，這顯然是不用考慮的問題。對於倉位較重，獲利較多的銀行，這是個問題。而且考慮到臨近四季度，部分銀行確實有兌現...