梁中華宏觀研究-名家觀點-港臺熱話

梁中華宏觀研究

發表文章數：96

梁中華，經濟學博士，海通證券宏觀分析師。專注宏觀經濟和大類資產配置研究。

美國6月非農：就業走弱，薪資放緩

11小時前

美國非農就業走弱。6月美國新增非農就業20.6萬人，與5月接近，不過前2個月大幅下修。失業率延續上升，6月失業率上升至4.1%，主要是成年女子失業率上行。6月勞動力參與率爲62.6%，較5月上行。 ...
海通宏觀5月工企利潤數據點評：成本擡升，利潤邊際回落

1周前

概要工業企業利潤邊際回落。5月利潤當月同比增長0.7%，較前一月有所回落，這主要是由於量和利潤率的拖累。由於節假日錯位、工作日較少，量較前一月邊際回落；上遊煤炭、有色、鋼鐵等原材料漲價，且價格難以...
海通宏觀5月財政數據點評：非稅收入繼續高增

1周前

概要非稅收入繼續高增。2024年前5個月，全國一般公共預算收入同比下降2.8%，在全年的預算進度低於去年同期水平。其中，5月份，一般公共預算收入當月同比增速-3.2%，相比4月增速-3.7%，降...
海通宏觀：利率中樞整體上移，美聯儲降息仍需等待

3周前

·概要 · 利率不變，放緩QT落地。美聯儲6月宣布維持利率在5.25%-5.50%區間，爲2023年9月以來，連續第7次維持利率水平不變。從6月开始，將每月美國國債的贖回規模上限從600億美元...
海通宏觀：地產政策效果初現

1個月前

概要地產優化政策效果初步顯現，杭州、北京等城市新房銷售邊際回升，之前積累的購房需求在短期內或得到釋放。消費方面，汽車消費淡季不淡，紡服進入消費淡季，服務消費整體相對偏弱。投資方面，新增專項債發行加...
低利率時期，居民部門配置什么大類資產？

1個月前

·概要 · 本篇專題是我們團隊關於低利率環境下大類資產配置系列研究的第五篇，本篇專題中，我們將視角轉向居民部門，重點關注海外居民部門如何應對低利率環境、進行大類資產的配置。作爲資金的主要供給方...
日本90年代：權益資產，哪些機會？

1個月前

·概要 · 本篇專題是我們團隊關於低利率環境下大類資產配置研究系列的第三篇。第一篇中我們主要對比了美國、日本、歐元區在低利率周期中各大類資產的表現，第二篇則考察了海外的金融機構在低利率環境下如何...
海通宏觀4月財政數據點評：廣義支出有待加快

1個月前

概要非稅收入仍有較高增速。2024年前4個月，全國一般公共預算收入同比下降2.7%，在全年的預算進度與過去三年同期的平均水平大體相當。其中，4月份的當月增速-3.7%，相比3月有所回落。不過，...
金融機構：如何適應低利率？

1個月前

投資要點本篇專題是我們團隊關於低利率環境下大類資產配置研究系列的第二篇。在第一篇中，我們主要對比了美國、日本、歐元區在低利率周期中各大類資產的表現。在本篇專題中，我們來考察一下海外的金融機構在低利...
“五一”消費成色如何？

1個月前

概要假期消費表現仍然不錯，但較去年改善幅度相對偏小，新房銷售邊際回升。消費方面，五一假期效應明顯，居民出行、旅遊和服務消費數據均擡升，但相較去年同期的需求集中釋放，今年五一服務消費增速放緩，商...
海通宏觀：美國1季度經濟增長不算弱，降息仍需等待

2個月前

·概要 · 經濟增長仍不算弱。美國2024年1季度GDP環比折年率爲1.6%，雖環比增速不及市場預期，但剔除基數效應後同比增速仍有所回升。並且從結構來看，GDP增速主要受淨出口拖累，而消費仍穩，...
離不开的“中國制造”

2個月前

投資要點 “中國制造”：仍在高位。最近幾年，我國出口表現一直不錯，剔除春節效應，最近半年我國出口的年化平均增速仍然有7%左右。剔除價格效應，我國出口實際量的表現也不差。並且我國出口佔全球份額也持續...
春節過後回歸常態：消費仍需支持

2個月前

概要 2024年4月11日，國家統計局公布2024年3月物價數據，CPI同比回落至0.1%，PPI同比下降2.8%。前兩月的消費和通脹數據，都受到了春節因素的明顯幹擾，但節假日的消費時間偏短，不具...
海通宏觀：3月美國非農就業仍偏穩，核心焦點依然在通脹

2個月前

概要美國非農就業仍穩定。3月美國新增非農就業30.3萬人，爲2023年5月以來高點。連續3個月平均新增就業人數仍有27.6萬人。失業率小幅回落。3月失業率爲3.8%，較2月回落0.1個百分點，這...
不“徹底”的退出——日央行“轉向”點評

3個月前

·概要 · 日本：“負利率時代”終結。3月19日，日央行將短期基准利率上調至0%-0.1%，取消收益率曲线控制，並停止購买日股ETF和房地產投資信托基金(J-REITs)。我們認爲，通脹或是主要...